AI导读：

美联储下调利率以应对经济挑战，但关税影响可能抑制通胀。高利率和贸易不确定性下，关税冲击可能导致经济先衰退后通缩。实体经济承压，居民消费信心减弱，资本市场受人工智能推动繁荣。未来美联储预计下调政策利率以应对持续扰动。

北京时间12月11日凌晨，美联储议息会议宣布下调基准利率25个基点到3.50%-3.75%，与市场预期一致。当前美国通胀水平尚未回到目标区间，但需求回落与通胀粘性削弱的组合已逐步显现。劳动力市场亦呈现温和恶化，失业率抬升至4.4%。美国旧金山联储近期的工作论文指出，关税上调对宏观经济的影响可能与传统理论预期不同，可能反而抑制通胀。高利率与贸易不确定性叠加环境中，关税冲击可能导致先衰退、后通缩的风险。对于美国经济而言，实体经济承压，居民消费能力和信心正在弱化，但资本市场受人工智能主题推动繁荣。未来美联储预计下调政策利率总计50-75个基点，回归中性区间水平，以应对贸易政策与财政不确定性带来的持续扰动。