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阿里巴巴发布最新财报显示，外卖大战进入第二阶段，高投入换高增长，但经营利润大幅下跌。淘宝闪购带动即时零售收入暴涨，但高投入也带来销售和市场费用的激增。未来外卖流量将导流至电商业务。

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中经记者李立上海报道

作为外卖大战的三大主角之一，阿里巴巴（NYSE：BABA；HKEX：9988）于11月25日晚间发布截至2025年9月30日的财报。市场普遍认为该季度财报更能反映阿里在外卖大战中的真实水位。

阿里2026财年第二季度（自然年2025年第三季度）营收2477.95亿元，同比增长5%。净利润为206.12亿元，同比下滑53%，主要由于运营利润出现下滑。不按美国通用会计准则，净利润为103.52亿元，同比下滑72%。

其中经营利润53.65亿元，同比下降85%，主要是由于经调整EBITA的减少所致。经调整EBITA同比下降78%至90.73亿元。阿里表示，主要归因于对即时零售、用户体验以及科技的投入。

《中国经营报》记者注意到，阿里相关高层表示，第三季度是闪购业务投入高点，预计下个季度闪购业务整体投入会收缩，并会根据竞争情况动态调整投资策略。

高投入换高增长，外卖大战进入巩固战果的第二阶段，阿里承担了经营利润大幅下跌的代价。

具体到中国电商集团业务，今年第三季度营收1325.78亿元，同比增长16%；电商业务收入1029.33亿元，同比增长9%。得益于“淘宝闪购”带来的订单量增长，阿里即时零售收入为229亿元，较上年同期的143.21亿元暴涨60%。

收入暴涨伴随着高投入，财报显示，阿里今年第三季度销售和市场费用665亿元，同比增长104.8%。

高投入与高增长效果究竟如何？阿里电商事业群CEO蒋凡在财报发布后的分析师会议上披露了即时零售业务的最新进展。他提到，公司专注于优化单位经济效益（UE），取得非常显著的进展。一方面是订单结构优化，另一方面规模效应也带动物流成本显著下降。

外卖导流电商，阿里将外卖大战的流量与战果导流至电商。在“双11”期间，阿里已经开始加速该布局。据淘天集团披露，“双11”期间淘宝闪购零售订单同比增长超2倍，天猫品牌即时零售日均订单环比9月增长198%。