新华财经上海11月25日电（谈瑞）随着中国房地产市场进入调整周期，化解房企债务风险、推动行业转型升级与高质量发展已成为当前经济领域的重要课题。据中金公司测算数据，2025年前9个月房地产销售额相比2021年同期下降53%，房企现金流持续承压，截至今年三季度末，上市房企中利息覆盖率低于1的债务占比高达61%，整体偿债能力仍然不足。在此背景下，庭外重组凭借其高效灵活、成本可控的优势，成为化解风险的关键路径，正受到政府、司法机关、金融机构及房企的广泛关注。各方通过政策支持、模式创新与协同合作，共同探索行业破局重生的实践之道。

政策引导与实践探索并行，庭外重组成市场化化解主流

近年来，国家围绕“保交楼、保民生、保稳定”的核心目标，逐步构建起政策引导、市场运作、司法保障、民生优先的风险化解体系，为庭外重组的有序推进提供了坚实的政策支撑和良好的市场环境，推动市场化化解债务风险成为行业共识。

在具体举措方面，中国房地产业协会副会长赵成介绍，金融端持续发力，出台多项措施拓宽房企融资途径，建立融资协调机制，支持优质房企并购出险企业项目；税收政策不断优化资产处置环境，允许地方专项债参与存量房收购，为债务重组提供资金保障；司法端通过企业破产法修订及最高人民法院相关司法解释，进一步畅通庭外重组与庭内重整的衔接转换通道，明确重组方案司法确认机制，既有效防范恶意逃废债行为，又保障了重组工作的效率。

“在国家政策引导下，房地产行业积极推进债务重组重整，积累了诸多可借鉴的实践经验。”赵成表示，一是部分房企率先突破地域与市场限制，跨市场重组成效显著。通过整合境内外优质资源，优化债务结构与资产配置，实现了债务风险的系统性化解；二是地方国企主动扛起责任，成为并购重组的重要力量。2024年地方国企并购风险房企项目金额大幅上升，通过“资产盘活+保交楼”的组合模式，推动多个停工项目复工交付，既化解了项目风险，又保障了购房者权益；三是庭外协商比例持续提升，市场化化解成为主流。越来越多的出险房企选择通过庭外协商方式与债权人达成重组共识，充分体现了企业对高效灵活化解风险路径的偏好，也彰显了市场化机制在风险化解中的重要作用。

据中指研究院数据，截至10月末，累计已有21家出险房企的债务重组、重整方案获批或完成，化债总规模约1.2万亿元。进入11月份，多家头部房企密集公布化债进展。以碧桂园为例，11月6日其境外债务重组方案获债权人高票通过，重组后最高可削减117亿美元有息债务，叠加最长11.5年的展期安排，将大幅改善企业债务结构；重组后新债务工具融资成本降至1%-2.5%，每年可节省巨额利息支出，有效缓解现金流挤压压力。这些案例充分证明，债务重组能够为困境房企赢得喘息空间，为行业风险化解提供切实可行的解决方案。

多重风险交织与利益博弈，庭外重组进程仍面临堵点难点

尽管庭外重组优势显著，但在市场下行、行业风险集中暴露的复杂背景下，其推进过程仍面临诸多现实挑战，多重风险交织与利益博弈成为制约重组效率的关键因素。

法律依据的缺失是庭外重组面临的首要难题。上海市律师协会会长邵万权表示，企业破产法未对庭外重组作出专门规定……