AI导读：

2024年11月25日，中国人民银行开展了9000亿元中期借贷便利（MLF）操作，本月MLF到期规模创年内新高，市场对年底降准预期持续升温。

2024年11月25日，中国人民银行实施了规模达9000亿元的中期借贷便利（MLF）操作，操作期限为1年，并设定了1.90%至2.30%的投标利率区间，最终中标利率锁定在2.00%。

据《中国经营报》记者观察，本月MLF到期量高达14500万亿元，为年内峰值，而续作的9000亿元规模意味着MLF净回笼5500亿元。

光大银行宏观市场部研究员周茂华指出，尽管续作规模有所缩减，但9000亿元的MLF续作规模依然庞大，有助于金融机构加大对经济薄弱领域、制造业及新兴产业的信贷投放力度。

央行公告显示，此次操作后，MLF余额已增至62390亿元。

民生银行首席经济学家温彬认为，在新的货币政策框架下，央行正逐步淡化MLF的角色，优化货币政策工具组合，以提升政策调控的灵活性和精准度。

自今年9月起，MLF与公开市场操作开始分开发布，旨在使MLF更好地发挥中长期流动性供给的功能。

在此背景下，市场对于年内降准的预期不断升温，业界对MLF续作是否会影响年底降准的预期格外关注。

周茂华表示，本次MLF续作并不影响市场对年底降准的预期。他解释说，央行通过降准释放长期低成本资金，可以补充市场长期流动性，稳定银行负债成本，更好地应对政府债券发行、跨年等季节性资金波动。

周茂华预测，年底前央行可能会综合运用降准、MLF、逆回购等工具，确保市场流动性平稳跨年。

对于降准的时点，温彬认为，考虑到12月中上旬地方政府债券置换高峰期及MLF到期规模较大，市场资金面可能面临季节性收紧的压力，因此央行近期实施降准的可能性较大。

中国人民银行行长潘功胜此前在国新办发布会上透露，年底前央行将根据情况，可能进一步下调存款准备金率0.25至0.5个百分点。

（文章来源：中国经营报）