AI导读：

央行3月份开展5000亿元中期借贷便利（MLF）操作，实现净投放500亿元。短期流动性充裕状态不变，但政策重心可能向控制物价过快上涨倾斜。

　　3月24日，中国人民银行发布2026年3月份中期借贷便利（MLF）招标公告。公告显示，为保持银行体系流动性充裕，3月25日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展5000亿元MLF操作，期限为1年期。

　　鉴于本月MLF到期量为4500亿元，故中国人民银行在开展5000亿元MLF操作后，将实现净投放500亿元，这也是其连续第13个月加量续做MLF。此外，中国人民银行本月还开展了13000亿元买断式逆回购，对冲到期16000亿元买断式逆回购后实现净回笼3000亿元。这也就意味着，3月份中期流动性净回笼2500亿元。

　　东方金诚首席宏观分析师王青表示，3月份中期流动性净回笼2500亿元可能与今年前2个月中期流动性净投放规模高达1.9万亿元、当前资金面持续处于偏充裕状态有关，但不代表中国人民银行将持续收紧中长期流动性。

　　中信证券首席经济学家明明认为，从流动性情况看，今年春节以来流动性整体宽松，供需总体保持均衡。此外，近期地缘政治风险对我国通胀输入性风险抬升，货币政策可能结合内外均衡合理安排，总量操作更加平稳。

　　王青进一步表示，短期来看，在外部不确定性骤然升高过程中，国内货币政策很可能以保持流动性充裕、稳定市场预期为主；当前政策重心会阶段性地向控制物价过快上涨倾斜，降准等操作有可能适度延后。

（文章来源：证券日报）