华泰证券：2025年双十一电商温和增长，2026年竞争激烈
AI导读：
华泰证券估算2025年电商双十一大促季行业将温和增长，GMV或同比增中高个位数至10%。平台表现或分化，2026年竞争将围绕流量入口等维度展开。消费者终端商品价格企稳是业绩重要驱动，政策及消费者情绪变化值得关注。
华泰证券最新估算显示，2025年电商“双十一”大促季行业层面将呈现温和增长态势，GMV（商品交易总额）或同比增长中高个位数至10%之间。这一平稳增长得益于各平台的积极补贴策略以及大促时间线的进一步拉长。然而，这一增长也部分被去年同期国补行动带来的较高家电品类销售额基数所抵消。从平台角度来看，主要电商平台或延续分化表现，竞争格局进一步加剧。展望2026年，预计电商平台将围绕流量入口、核心用户权益等关键维度展开更为激烈的竞争，以争夺市场份额。消费者终端商品价格的企稳，将成为电商平台及上游供货商业绩表现企稳的重要驱动因素。此外，潜在的政策刺激及消费者情绪的边际变化也值得持续关注，它们可能对电商行业的未来发展产生深远影响。
（文章来源：人民财讯）
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