CPO概念在10月20日早盘表现强势，早盘收盘指数涨3.78%，这一科技热点持续吸引市场关注。板块中汇绿生态、剑桥科技、景旺电子、瑞斯康达纷纷涨停；天孚通信、仕佳光子、中际旭创、新易盛等也涨幅靠前，凸显AI算力产业链的投资价值。

　　英伟达中国市场份额归零

　　消息面上，在近日美国城堡证券（Citadel Securities）举办的活动上，英伟达CEO黄仁勋称，英伟达在中国的市场份额从95%降到0%，目前英伟达100%离开了中国市场。今年8月财报显示，该季度英伟达营收467.43亿美元，其中来自中国市场(不含中国台湾地区)的收入27.69亿美元，较2025财年第二季度缩水近9亿美元。黄仁勋直言，美国政策导致失去全球最大市场之一，同时强调中国在AI领域占据全球约50%的研究人员储备，拥有顶尖高校和研发热情，这为国产替代芯片创造了战略机遇。

　　人工智能用户超5亿人，光模块需求激增

　　CPO概念的走强，还与中国互联网络信息中心近日发布的《生成式人工智能应用发展报告（2025）》有关。报告显示，截至2025年6月，我国生成式AI用户规模达5.15亿人，普及率36.5%，上半年新增2.66亿用户，增幅达106.6%。这一数据印证了AI算力需求的爆发式增长。市场层面，1.6T光模块需求持续上调，海外大客户将2026年采购计划从1000万只上修至2000万只，主要受GB300与Rubin平台部署推动，AI训练与推理网络带宽需求激增。华泰证券指出，三季度海外800G光模块需求延续高增长，头部厂商业绩有望同比高增，同时1.6T产品进入量产阶段，国内400G需求亦快速释放，驱动相关厂商业绩向好。

　　板块12股年内翻倍，国产替代加速

　　今年以来，在AI算力需求激增背景下，CPO概念年内指数累计上涨64.05%，远超沪深300指数14.72%的涨幅。个股表现分化，新易盛以284.69%的涨幅领跑，仕佳光子、中际旭创分别上涨232.7%和204.01%，板块中位数涨幅达38.33%。TrendForce数据显示，中国AI服务器市场外购芯片比例预计从2024年63%降至2025年42%，而本土芯片供应商占比将提升至40%，几乎与外购芯片平分秋色。中信建投证券认为，AI算力产业需求旺盛，虽然短期可能因市场波动调整，但中长期景气度持续，建议优配龙头。东兴证券也指出，行业处于政策、技术、需求共振阶段，叠加“人工智能+”行动赋能，国产芯片及云计算龙头业绩逐步验证，行业发展确定性提升。

（文章来源：东方财富研究中心）