海西新药公布配发结果，每股定价86.40港元，共发行1150万股股份，每手50股，今日正式上市。上一交易日，海西新药暗盘收涨24.54%，报107.6港元，每手50股，不计手续费，一手赚1060港元，新药上市表现强劲。此前海西新药在港交所公告称，因需要额外时间完成配发结果公告的定稿及获取监管机构批准，公司的上市时间表将会顺延，这一变动引发市场关注。

　　公开发售阶段海西新药获3165.1倍认购，公开发售的发售股份最终数目为115万股股份，占发售股份总数的约10%。合共接获约31.61万份有效申请，受理申请数目21566份，申购一手获配发股份占所申请股份总数的概约百分比为1%，认购热情高涨。此外，国际配售阶段海西新药获6.3倍认购，国际发售股份最终数目为1035万股股份，相当于发售股份总数的90%，国际市场同样看好。

　　资料显示，海西新药于2012年3月在福州成立，是一家通过仿制药盈利的制药公司。截至招股书披露日，海西新药获批上市的仿制药产品有15款，产品组合涵盖了多个治疗领域，包括消化系统、心血管系统、内分泌系统、神经系统等，产品丰富多样。招股书显示，2022年至2024年，海西新药营收从2.12亿元增长至4.67亿元，净利润从6898万元增长至1.36亿元。2025年前五个月，海西新药实现营收2.49亿元，净利润9021万元，业绩增长显著。

　　从产品结构来看，公司的营收主要依赖安必力（枸橼酸莫沙必利片）、海慧通（氨氯地平阿托伐他汀钙片）这两款产品，营收占比在70%以上。其中，海慧通于2022年1月上市，用于治疗高血压、冠心病及高胆固醇血症，2024年为公司贡献1.87亿元收入，在全国以59.3%的市场份额在其产品类别中排名第一。安必力于2020年6月上市，主要用于治疗功能性消化不良，是同类首款通过仿制药一致性评价的产品。2024年，安必力为公司贡献了1.46亿元收入，在全国以25.7%的市场份额在其产品类别中排名第二，核心产品表现突出。

　　2021年以来，安必力、瑞安妥（盐酸西那卡塞片）、海慧通、赛西福（硫酸羟氯喹片）相继入选国家VBP（国家药品集中采购）计划。从2024年的营收情况看，这4款核心仿制药贡献了海西新药超过九成的收入，达到4.25亿元，集中采购助力业绩。

截图自公司招股书

　　海西新药提到，旗下各类产品在全国得以成功商业化，得益于专业高效的销售团队、全国性的销售及分销网络以及多维度的销售模式，触达全国约1.8万家医院及其他医疗机构以及2.2万家药店。值得一提的是，截至招股书披露日，海西新药共有202名员工，其中研发、行政团队分别为112人、54人，销售团队仅有36人，公司称他们“平均拥有约十年制药行业经验”，团队经验丰富。

（文章来源：哈富证券）