AI导读：

五家A股上市保险公司2019年上半年净利润增速显著，营运利润成为衡量保险股价值的新标尺。新国际会计准则IFRS9实施后，营运利润更能客观反映保险公司当期业务表现及趋势。

占据国内保险业主导地位的五家A股上市保险公司，在2019年上半年取得了令人瞩目的业绩，净利润增速在申万二级行业中攀升至第四位。这一亮眼表现再次凸显了保险业的稳健增长潜力。

如今，在评估保险股价值时，除了传统的净利润、内含价值和新业务价值外，营运利润(OPAT)这一新指标也日益受到重视。这一变化为投资者提供了更全面的视角，以深入理解保险股的真实价值。

2019年上半年，中国人寿、中国平安、中国太保、新华保险、中国人保等保险巨头均实现了可观的净利润增长。其中，中国平安的净利润增幅尤为显著，达到68.1%。与此同时，这些公司也开始披露营运利润数据，为投资者提供了更多参考信息。

营运利润的计算公式为：营运利润=净利润-短期投资波动-评估假设变动影响-一次性重大项目调整。它反映了保险公司日常运营所创造的利润，更能清晰客观地体现保险公司的实际经营情况和长期经营特点。

与净利润相比，营运利润具有更高的稳定性。它不受短期投资波动和一次性重大项目调整的影响，因此更能反映保险公司的主营业务基本面。在资本市场或财税政策出现利空时，营运利润仍能保持相对稳定，为投资者提供更有价值的参考。

营运利润之所以受到关注，主要源于新国际会计准则IFRS9的实施。新会计准则下，净利润容易受投资收益等因素所影响而出现较大波动，而营运利润则能更客观地反映保险公司当期业务的表现及趋势。因此，营运利润已成为衡量保险股价值的重要标尺。

随着国内保险公司陆续开始采用IFRS9编制报表，可以预见的是，营运利润将在未来发挥更加重要的作用。它将帮助投资者更好地识别保险公司的经营质量，引导市场给予经营更好的保险公司更合理甚至更高的估值。这对于促进保险业的健康发展具有重要意义。

（文章来源：上海证券报，图片来源于网络）