红星资本局10月4日消息近日，南模生物（688265.SH）召开董事会，最终决定由张春明任公司总经理，此前稳坐总经理之位长达9年的王明俊未能连任。董事长仍由费俭担任，公司治理结构迎来新变化。

　　公开信息显示，费俭与王明俊是多年的合作伙伴，但今年两人之间的分歧暴露出来。随着公司股权结构发生变化，南模生物的“内斗”仍未结束，治理风险凸显。

昔日“商业搭子”反目

公司存实控人不稳定风险

　　9月30日，南模生物公告，公司董事会选举费俭为董事长，聘任张春明为总经理兼财务总监，孙瑞林、冯东晓为副总经理，祖婷为证券事务代表，并指定董事长费俭代行董秘职责，直至公司聘任新董秘，治理层调整引发关注。

　　而此前担任总经理长达9年的王明俊，未能连任，权力更迭引发内部矛盾。

　　费俭和王明俊是多年的合作伙伴。费俭是南模生物的创始人之一，王明俊于2012年以职业经理人的身份加入，并于2016年开始担任南模生物总经理，全面接管公司经营，合作基础深厚。

　　但在今年，两人之间的分歧逐渐被公开，治理矛盾升级。

　　南模生物控股股东为上海砥石企业管理咨询有限公司（以下简称“上海砥石”），费俭与王明俊共同实际控制砥石咨询，为南模生物共同实控人，股权结构复杂。

　　自2019年公司上市前，费俭与王明俊就签署过《一致行动人协议》。2024年12月，双方续签了《一致行动人协议》。今年4月，续签仅4个月后，该协议解除，治理稳定性受挑战。

　　今年5月，南模生物进行第四届董事会换届候选人审议，董事会席位由之前的9人增加至11人，两人之间的矛盾再次暴露，治理层换届引发波澜。

　　提名阶段，上海砥石提名了费俭、王明俊、孙瑞林为非独立董事候选人，尹向东为独立董事候选人。在换届当天，上海砥石临时增加提案，补充提名严惠敏为非独立董事，陈开伟为独立董事。

　　而王明俊带头对严惠敏和陈开伟的提名表示反对，最终该临时提案未能通过。6月，南模生物公告称，鉴于公司第四届董事会非独立董事候选人、独立董事候选人还需进一步讨论，同意董事会延期换届，治理决策陷入僵局。

　　目前，王明俊仍为公司董事及实控人之一。费俭间接持有南模生物10.8%的股份，王明俊间接持有南模生物10%的股份，而费俭与王明俊之间的矛盾已经为公司带来一定风险，实控人稳定受质疑。

　　南模生物2025年半年报显示，解除一致行动关系后，费俭、王明俊两人间接持有公司股份的数量和比例保持不变，为南模生物共同实际控制人。但由于没有一致行动协议的约束，不排除未来可能出现影响实际控制人不稳定的风险因素，治理风险持续。

股东结构改变，“内斗”升级

　　控股股东内部矛盾尚未解决，公司股权结构又发生了变化，治理环境复杂。

　　今年6月，南模生物原第三至第五大股东深圳前海海润荣丰投资、康君投资管理、上海张江集体资产投资将股权卖给有上海浦东国资背景的海望合纵，自此南模生物股东形成上海砥石、上海科技、海望合纵“三足鼎立”局面，股权结构多元化。

　　9月23日，第二次股东大会召开。新晋股东海望合纵推举应涛涛、黄晨、王楹为非独立董事候选人，并提名许庆为独立董事候选人，最后应涛涛、许庆入选，股东势力重组。

　　此外，海望合纵还提出新增的6项临时议案，包括要求董事会制定公司未来三年的经营方针、投资计划和公司业务发展目标和规划，挖掘公司价值第二增长曲线，要求董事会制定相应行动计划等。但这新增的6项临时议案中，仅一项关于购买董事、高管责任险的议案通过。其他5项议案均因上海砥石弃权而被否，治理决策分歧明显。

　　目前，南模生物董事中，董事费俭、王明俊、孙瑞林、房永生，独立董事尹向东、郑依彤由上海砥石提名；董事杨利华、独立董事于谦龙，由二股东上海科技提名；董事应涛涛、独立董事许庆由三股东海望合纵提名，治理层构成复杂。

　　董事会换届完成后，南模生物的“内斗”仍未结束。新一届董事会上，就张春明担任总经理一事，王明俊再次提出反对意见，称张春明缺乏行业认知和经验，费俭未和公司管理层及股东充分沟通，治理矛盾持续。

　　值得一提的是，应涛涛、许庆站在了王明俊这边，反对张春明担任总经理。两人提出异议的理由与王明俊类似，并都投了弃权票，不过3张异议票未能阻止决议通过，治理决策艰难。

上市后业绩不稳

　　公开资料显示，南模生物是一家专注于基因修饰动物模型研发、生产、销售及相关技术服务的生物科技公司，业务特色鲜明。

　　2021年，南模生物登陆科创板。上市前，公司经历了业绩增长期，公司营收从2016年的6051.7万元，增加至2021年的2.7亿元；归母净利润从2016年的1462.27万元，增加至2021年的6086.09万元，业绩增长显著。

　　但公司在实现上市后，业绩转向，虽然营收仍保持增长趋势，但2022年和2023年归母净利润亏损；2024年虽扭亏为盈，但净利润仅为649.55万元，业绩波动明显。

　　成本上升是公司业绩波动的主要原因，2022年至2024年，南模生物营业成本分别同比增长63.84%、19.67%和-1.88%，成本控制待加强。

　　南模生物表示，公司生产规模不断扩大，致使相应的折旧摊销、材料费、能源费、人员工资等增加，成本压力增大。

　　南模生物另一个成本增加项是销售费用，2022年至2024年,公司销售费用分别同比增长41.26%、37.7%和13.54%，公司将此归因于拓展海外销售项目，扩充了销售团队，市场拓展投入大。

　　南模生物业绩来源较为单一，分产品看超过70%的收入来自于销售基因修饰模式生物，国内的客户中超过6成是高校及科研院所，业务结构待优化。

（文章来源：红星资本局）