受IPO阶段性收紧政策影响，2023年A股IPO市场遭遇大幅收缩。据统计，沪深两市的IPO数量和筹资额均出现显著下滑，其中沪市IPO筹资额降幅更是高达46.04%，北交所IPO公司数虽有减少，但相对平稳。监管层则频频表态支持并购重组，完善制度规则。

券商数据显示，2023年约900宗退出案例中，并购方式退出的案例数量已超越IPO，成为PE/VC最主要的退出渠道。中金公司投资银行部全球并购业务负责人陈洁表示，并购市场在经历过热阶段后，随着监管部门的持续改革，已经发生实质性变化，并购市场正在逐步升温。

值得注意的是，科技并购已成为中国并购市场的主赛道。科创板设立并试点注册制后，推动了一大批龙头科技企业上市，科技企业为了保持竞争力，普遍将并购作为重要抓手。特别是硬科技领域，由于专业壁垒明显，细分领域多，技术迭代速度快，科技企业仅靠自主研发难以跟上发展步伐。

陈洁指出，上市公司是并购重组的重要买方力量，特别是科技型龙头企业，具有融资渠道、激励机制、治理手段等优势，是全球并购市场的主要买家。同时，科技企业家要保持高度敏锐性，关注技术前沿，通过并购快速锁定核心地位。

2023年以来，并购重组政策面出台多项优化举措，科技企业的并购积极性快速提升。据iFinD数据库统计，上市时间不足3年的“年轻”上市公司发起的资产收购交易数量明显增多，交易数量及规模较2021年呈翻倍式增长。

与此同时，IPO市场持续降温。2023年，京沪深三大市场IPO公司总数313家，同比减少108家。IPO撤否率也保持在高位，2023年共有271家企业终止了IPO进程。在IPO节奏调整的情况下，更多企业开始思考适合自己的选择，将并购整合纳入视野范围。

从行业维度来看，科技企业天然具有并购基因。一方面，科技企业家对并购退出有较高的接受度；另一方面，市场生态变化，资源更加聚向头部公司，并购整合成为部分细分赛道小龙头或行业第二梯队企业发展的更好选择。

然而，并购并非易事。陈洁强调，并购是一个串联式的成功，从尽调、方案、谈判到整合，每一步都不能走错。企业在做并购前，需衡量自身风险承受能力和后续整合能力，并储备专业人才。

尽管并购市场存在风险，但随着监管政策的完善和市场化改革的深化，并购市场将朝着更加健康、理性的方向发展。