耐心资本托举耐力氢能产业，推动创新发展

中国氢能联盟不久前发布的《中国氢能发展指数设计及评估》报告显示，2025年，氢能产业各维度指数有望保持增长动能。随着氢能万亿产业不断壮大，寻找新一轮创新密码成为氢能产业发展关键。氢能产业投资（关键词1）作为新兴领域，正吸引着越来越多的耐心资本加入。

2024年12月，国务院国资委、国家发展改革委联合出台政策措施，推动中央企业创业投资基金高质量发展。相关措施提出：推动国资成为更有担当的长期资本、耐心资本。中央企业创业投资基金要投早、投小、投长期、投硬科技，为氢能产业（关键词2）等耐力产业提供稳定支持。

《中国经营报》记者注意到，当前，以股权投资、产业基金为代表的耐心资本正在成为助力氢能产业“爬坡过坎”的重要引擎。央地协同、股权投资等耐心资本模式逐步为企业带来实效、助力产业升级，推动氢能技术创新与应用。

“当前氢能产业缺少优质标的，优质标的关键体现在具备好的商业模式。目前，中国氢能发展的瓶颈在于商业要实现闭环，这也需要投资机构能够助力其中，真正将优质标的遴选出来。”中国氢能联盟副秘书长、同济大学教授马天才向记者表示。氢能投资（关键词3）正成为资本关注的新焦点。

央国企投资机构下沉地方，助力氢能产业升级

历史上的鄂尔多斯是一座资源型城市，近年来，新能源已经成为鄂尔多斯重要的转型布局产业之一，尤其是氢能产业的发展。

今年4月，位于鄂尔多斯空港物流园区的绿色氢能关键装备检测实证基地示范项目，入选国家发展改革委《绿色低碳先进技术示范项目清单（第二批）》。这意味着，全国从事相关标准研究的氢能企业，需要在鄂尔多斯拿到标准认证，为氢能产业（关键词4）发展带来新机遇。

2021年10月，在鄂尔多斯市政府与远景科技集团的共同规划下，全球首个零碳产业园落地蒙苏经济开发区，进一步推动了氢能产业的发展。

2024年7月，鄂尔多斯新能源研究院正式落户启动，围绕零碳产业园等应用场景打造示范样本，同时设立实验室及专业化产业基金，为氢能产业提供全方位支持。

研究院成立当天，便吸引了多家公司签约，共同推动氢能产业发展。清华大学教授、鄂尔多斯新能源研究院院长杨福源向记者介绍：研究院计划通过基金为鄂尔多斯带来超过20亿元的产业投资，目前，已向市旗两级政府推进引进13家创新企业，覆盖氢能等多个重点产业方向。

在杨福源看来，赋能地方产业升级，无论研发团队、技术提供还是资金支持，都需要国家层面支持。中国氢能联盟通过大赛等形式，将央国企投资机构带到地方，实现央地协同，助力氢能产业商业闭环。

近年来，氢能科技成果转化成为央国企投资机构看中的投资重点方向。国华投资开发资产管理（北京）有限公司为此已设立一只规模为2亿元的国能（陕西）科技成果转化投资基金，主要围绕国家能源集团能源谱系加大创新技术和科技成果转化，截至目前，基金已储备氢气检测等十余个项目。

“我们借助多种合作模式，与央国企能源平台、地方能源集团等主体开展合作。”围绕央地之间合作模式，青岛阳氢集团有限公司相关负责人说。记者注意到，今年，鄂尔多斯政府还成为“2025年氢能专精特新创业大赛决赛”主办方之一，进一步推动了氢能产业的发展。

中国氢能联盟秘书长刘玮表示，近年来，中国氢能联盟已经与多家区域氢能组织和地方氢能园区开展协同与合作，得到了多家投资机构积极参与，累计帮助企业对接了20多亿元融资金额。

《2024氢能“专精特新”投融资报告》显示，多家投资机构正积极参与氢能产业投资，其中，国华资管目前管理基金3只，累计基金管理规模252亿元，为氢能产业提供强大的资金支持。

资本关注被投企业中期核心指标，助力氢能企业成长

记者采访了解到，伴随氢能产业崛起，近年来不少资本也盯上了初创型氢能企业。面对这种情况，耐心资本的支持和投资显得至关重要，有助于氢能企业稳健发展。

保时来新材料科技（苏州）有限公司是苏州的一家独角兽企业，主要从事绿氢制备核心零部件的研发和制造。该公司相关负责人对记者表示，公司此前已经得到了多家资本方的投资，计划融资金额是1亿元，以进一步推动公司发展。

根据前述措施，中央企业创业投资基金要投早、投小、投长期、投硬科技，以具备硬科技实力的科技创新企业为主要投资标的，长期支持陪伴科技创新企业成长壮大。

《报告》显示，2024年，近70%的氢能企业上半年营收规模在千万元以下。结合氢能企业特点，国华资管相关负责人表示，正通过“科创+产投+并购”基金全谱系进行科技孵化、产业投资和控股收购，为氢能企业提供全生命周期的投资支持。

中国华能投资管理有限公司股权投资部总经理助理钱一磊介绍说，华能集团已设立10亿元的科创基金，对于符合集团战略方向的氢能企业进行投资，推动氢能产业技术创新与发展。

对于投向的领域和标准，钱一磊认为，要从政策制定投资标准，从场景设计投资方式。作为耐心资本，更看重的是企业的中期核心指标，包括市场份额占据、企业经营情况等，以助力氢能企业稳健成长。

（文章来源：中国经营网）