2025年8月，深圳特区迎来成立45周年辉煌时刻。作为中国改革开放的“试验田”，深圳在金融市场创造了诸多里程碑：1990年开启资本市场新篇章、推出国内首只LOF基金、设立中小板与创业板、推进注册制改革等。伴随着特区发展，深交所已崛起为中国资本市场的核心力量，积极服务高水平科技自立自强，让一批拥有核心技术和创新能力的企业充分利用资本市场实现了跨越式发展。

截至8月20日，深交所A股上市公司数量突破2870家，总市值超40万亿元，其中创业板企业1385家，总市值超16万亿元。创业板作为科技创新企业聚集地，高新技术企业家数占比约九成，战略性新兴产业占比近七成，在先进制造、数字经济、绿色低碳等重点领域优势明显。随着注册制改革深入，深市上市公司产业结构发生显著变化，市值前五行业均为科技创新产业，包括电子、电力设备、医药生物等。

科技创新重构估值体系，深市企业市值结构巨变，本质是上市公司估值标准体系的根本性重构。过去市场估值重心在满足生理与安全需求的产业上，现在知识密集型、技术密集型的创新科技企业获得更高估值认可，反映了消费需求从基础生存向美好生活的升级。具体来看，2020年8月至今，创业板注册制下新上市企业577家，总市值4.64万亿元，均为高新技术产业。

截至2025年8月20日，创业板前五大市值行业与深市整体一致，均为科技创新领域。从业绩看，2024年创业板上市公司营业收入与净利润持续增长，宁德时代、迈瑞医疗等企业表现突出。近年来，科技创新与产业升级加速，深交所在更广层面提升制度包容性，支持科技创新。2024年，深市研发合计超过7600亿元，较2020年增长近3000亿元，增幅超68%，比亚迪、中兴通讯、宁德时代等7家公司累计投入均超100亿元。

2024年研发投入Top 10榜单显示，科技创新企业占据半数席位。作为创新型科技企业，比亚迪近三年累计研发投入达1143亿元，重塑全球新能源汽车市场新格局。高强度研发投入结出丰硕创新成果，深市上市公司有效专利总数超万件，宁德时代、京东方、中兴通讯等企业在专利领域表现突出。随着新兴产业活力迸发，我国产业转型升级序幕拉开。2024年全年国内生产总值增长5.0%，战略性新兴服务业、装备制造业、高技术制造业增加值增长显著，新能源汽车、太阳能电池等产量大幅增长。

近年来，深交所认真落实证监会部署，丰富资本市场工具、产品和服务，服务新质生产力发展。2024年以来，随着新“国九条”和“并购六条”政策落地，市场并购重组资源配置功能强化，企业迎来新一轮并购重组宽松周期。据Wind统计，2024年上市公司披露的重组预案合计121单，其中近半数发生在“并购六条”发布后。截至2025年8月，深市上市公司新增披露964单并购重组，构成重大重组58单，交易金额合计279亿元。

今年5月，证监会发布最新修订的《上市公司重大资产重组管理办法》，细化“并购六条”改革举措，深交所同步修订审核规则。据了解，《重组办法》建立简易程序，已有超过6单项目符合条件。同时，深交所延长注册决定有效期，设置股份分期支付，有效控制收购风险。审核端来看，深交所今年受理了21单重大资产收购，上会审核6家企业重组项目。从并购标的类型来看，半导体、高端装备等新质生产力领域企业呈现跨行业并购等特点。

在利用资本市场做大做强的同时，上市公司主动回报意识提升，分红回购再创新高。2024年，深市公司累计现金分红总额达5753亿元，累计增长41.8%，6家公司分红总额超100亿元。与此同时，深市上市公司披露回购计划768单，计划金额上限合计达1003.39亿元，同比增长121%。今年以来，165家深市公司发布未来三年股东分红回报规划。随着2025年中报季到来，60家深市公司推出中期分红预案，分红金额超123亿元。

近期，顶层设计推出《深入推进深圳综合改革试点深化改革创新扩大开放的意见》，提出允许粤港澳大湾区企业“H+A”的政策，深交所向在港上市公司、红筹股等敞开大门。前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，粤港澳大湾区企业通过在深交所二次上市可募集资金，推动企业发展，深交所也将为投资者提供更多投资标的。刘金山指出，面向未来，深交所需承担国际化、本土化和创新化三大使命，成为全球化创业交易所，服务企业全球化需求，打造全球资本配置战略支点。

（文章来源：21世纪经济报道）