AI导读：

央行数据显示，7月住户存款减少，非银存款大增，居民储蓄通过银行理财等渠道流向资本市场。存款搬家是货币政策生效的标志，资金流向资本市场将有利于激活经济。未来存款搬家或持续，需警惕风险并完善投资者保护机制。

银行账户里的钱正在悄然“搬家”，这一现象在央行近期披露的数据中得到了广泛关注。7月住户存款同比多减7800亿元，而非银存款则同比多增1.39万亿元，存款搬家（新增关键词）现象显著。住户存款减少，转向非银存款，意味着在当前低利率和股市回暖的背景下，居民储蓄正通过银行理财、基金、保险等渠道流向资本市场，资金流向（新增关键词）成为焦点。

有序的存款搬家是货币政策生效、金融改革深化和经济活力提升的标志。它表明资金正摆脱“沉睡”，通过市场化的方式流向更能创造价值的地方。存款搬家的直接动力来自存款利率的持续下行，目前国有大行一年期定存利率已跌破1%，对储户的吸引力大幅下降。反观资本市场，赚钱效应凸显，7月以来A股三大指数全线上涨，股市回暖（新增关键词）成为资金流动的重要推手。

当然，这些资金并非直接涌入股市，而是更多地通过“固收+”等稳健型产品间接入市。据中信证券测算，2025年7月，银行理财规模环比有望超预期增长约2万亿元至32.67万亿元，成为当月非银存款高增的一大主因。存款搬家对经济的意义无需多言，对居民而言，财富配置不再只有“定期”和“活期”两种选择，可以根据风险偏好和流动性需求，选择银行理财、大额存单、基金等产品，以此获得更合理的回报。对金融市场而言，直接融资渠道得到拓宽，存款搬家到资本市场，正是从“间接融资”转向“直接融资”的具体体现。对实体经济而言，资金使用效率提高，极大地提高了货币流通速度和效率，也将有利于激活经济。

未来存款搬家可能持续演进。近期数据来看，超额存款的形成速度已经开始放缓，超额储蓄有望加速向权益市场迁移，成为A股增量资金的“主力军”。然而，也需要警惕杠杆资金过度活跃，引发市场大起大落的风险。未来政策层面需进一步完善投资者保护机制、引导长期资金入市，银行创新（新增关键词）产品与服务，并通过产品创新拓宽配置渠道，方能将储蓄搬家的短期动能转化为资本市场高质量发展的长期势能。银行等金融机构需要不断创新和优化财富管理类产品，提升服务来吸引和留住客户。同时，做好风险评估与投资者教育，守好风险防线，将合适的产品卖给合适的人。对于投资者而言，也需要理性看待股市回暖，量力而行，切勿因短期行情火爆而动用高成本资金。（文章来源：北京商报）