“助贷新规”之下，头部助贷机构依旧全力向前，但各自呈现出了不同的发展方向，尤其在助贷市场和信贷服务领域表现明显。

8月20日，信也科技公布其二季度财报数据，显示第二季度净收入为35.78亿元人民币，同比增长12.94%；净利润为7.51亿元人民币，同比增长36.35%。其中，贷款促成服务费贡献主要营收增量，净收入为15.15亿元，同比增长36.45%，主要原因是交易规模扩大及平均服务费率提升。从规模来看，二季度贷款余额为775亿人民币，同比增长18.1%，其中，国内为754亿元，增长17.4%；海外为21亿元，增长50.0%。

在三大主要助贷机构中，除信也科技外，奇富科技今年上半年同样增幅显著，总计贷款余额为1400.80亿元，同比增长13.4%。而乐信则出现下滑，以本金计算的贷款余额为1060亿元，同比下降8.1%。横向比较三大头部助贷机构上半年财报，记者读出不同关键词：对信也来说是“海外”，对乐信来说是“电商”，对奇富来说则是“科技”。

三家机构，三个方向

从信贷服务角度看，奇富科技依旧是行业龙头，保持较强增长动能，累计借款人数超过6000万人，同比增长12.3%，用户黏性较强，金融机构通过奇富科技发放贷款的重复借款人贡献率为93.8%。二季度，奇富科技净收入为52.16亿元，同比增长25.38%；净利润达到17.31亿元，同比增长25.72%，总促成与发放贷款金额达846.09亿元人民币，较2024年同期增长16.1%，但较上一季度下降4.8%。

乐信总营业收入为35.87亿元人民币，较2024年第二季度下降1.5%；净利润达5.11亿元人民币，同比增长126%；总放款规模达530亿元人民币。

从信也科技财报看，中国依旧是其最主要市场，但海外市场正快速增长。2025年第二季度国际业务收入达7.967亿元人民币，较2024年同期增长41.5%，占当季总收入的22.3%。二季度，信也科技总交易量为540亿人民币，同比增长10.9%。其中，中国大陆市场总交易量为508亿人民币，同比增长9.5%；海外市场交易量为32亿人民币，同比增长39.1%。

在国内市场，截至2025年6月30日，信也科技累计注册用户数达1.809亿，较2024年同期增长11.5%；累计借款人数达2790万，较2024年同期增长7.7%。在海外市场，信也科技仍在迅速扩张。截至2025年6月30日，累计注册用户数达4280万，较2024年同期增长47.1%；累计借款人数达870万，较2024年同期增长55.4%。

乐信增长亮点在于其电商业务。二季度，乐信分期电商平台GMV达20.29亿元，较2024年同期的9.33亿元大幅增长117%，服务超46万用户和约180家商户。但电商板块业务增长仍处于早期，未能支撑整体业绩，其分期电商平台服务在二季度收入为4.87亿元人民币，较2024年第二季度增长11.5%。

二季度乐信整体收入下滑主要由信贷相关板块收入减少导致。其中，信贷促成服务收入为22.70亿元人民币，较2024年第二季度下降15.0%。该项减少主要源于表外贷款年化利率（APR）下降及提前还款行为增加。此外，乐信不良率为3.1%，为三家中最高。

对于奇富科技，其科技能力边界不断提升。截至二季度末，奇富科技由人工智能驱动的信贷决策引擎和资产分发平台累计赋能165家金融机构。二季度，总促成与发放贷款金额达846.09亿元人民币，较2024年同期增长16.1%；其中，轻资本模式贷款金额为350.32亿元，占总量的41.4%。

助贷新规下，重资本模式“卷土重来”

今年4月发布的“助贷新规”影响力在助贷机构二季度财报开始显现，成为市场关注热点。4月3日，国家金融监管总局官网发布《关于加强商业银行互联网助贷业务管理提升金融服务质效的通知》（“助贷新规”），涉及两种助贷机构业务模式：一是纯科技服务的“轻资产”助贷模式；二是涉及融资担保服务的“重资产”助贷模式。

其中对助贷行业影响较大内容，一是要求强化商业银行总行对互联网助贷业务管理责任，包括建立健全制度体系、加强合作机构准入管理等。二是要求将增信服务费计入借款人综合融资成本，且不得超过24%司法保护上限，压缩助贷机构利润空间。

乐信首席财务官郑锡贵在电话会议上指出，二季度由于“助贷新规”，轻资本业务资金供应减少，导致轻资本和重资本模式资金成本均有所上升。为抵消影响，乐信主动调整业务组合，将更多贷款量从轻资本模式切换到重资本模式。第二季度，轻资本模式占GMV（商品交易总额）20%，较第一季度27%有所下降，主要因智慧助贷平台（“分期乐”）贷款减少。重资本模式比例从第一季度73%增加到80%。

乐信董事长兼首席执行官肖文杰认为，助贷行业已受到“助贷新规”影响。“短期内，我们观察到资金供应收紧，导致二季度资金成本上升；并且，一些风险指标经历小幅波动，比如，催收率确实有所下降”，他表示。

对此，乐信收紧风险管理策略，即新客户风险审批标准，以应对新风险下行趋势；对于存量贷款账龄，改进贷款还款提前提醒，以降低首日逾期率。此外，对易受行业率波动影响客户实施针对性措施，比如，降低和暂停其信用额度等。

奇富科技CEO吴海生在业绩发布会上也对“助贷新规”进行了回应，他表示，鉴于持续行业调整，将把风险管理作为首要任务，对贷款发起和撮合采取更谨慎态度，这可能意味着第三季度规模会有所收缩。

奇富科技首席财务官徐祚立认为，受“助贷新规”影响，业务结构可能会出现变化。“你可能会继续看到业务从ICE（智能信贷引擎，“轻资本模式”）向其他部分转移，但同时，由于收紧了整体风险管控，其他部分可能也会出现一些环比下降。最终，组合很可能从轻资本端向重资本端转移，但幅度不会很大”，他表示。

上述两家机构也均加强拨备以增加风险缓冲，乐信在二季度将拨备增加13.6%，达到10.4亿元人民币，使拨备覆盖率达到270%。奇富科技则更是将其拨备覆盖率提升到662%历史高位。

（文章来源：21世纪经济报道）