继年初国务院办公厅发布聚焦政府投资基金高质量发展的“一号文件”后，两篇征求意见稿出炉！7月30日，国家发展改革委发布两份重磅文件，内容涉及政府投资基金投向工作指引及评价管理，并向社会公开征求意见。相关文件提及推动政府投资基金支持重点领域，设定了政府投资基金投向评价指标及针对评价结果的差异化激励与约束措施。业内人士表示，两份征求意见稿是对“一号文件”的细化落实，标志着政府投资基金进入规范发展新阶段，短期或带来存量基金调整压力，但中长期将优化资金配置效率。

　　投向评价体系出炉

　　国家发展改革委发文，聚焦政府投资基金。7月30日，国家发展改革委表示，起草了《政府投资基金布局规划和投向工作指引（公开征求意见稿）》和《加强政府投资基金投向指导评价管理办法（公开征求意见稿）》，向社会公开征求意见。

　　《工作指引》包括四大方面共计15条，推动政府投资基金支持重点领域，产业投资类基金要在产业发展方面发挥引领带动作用，创业投资类基金要围绕发展新质生产力，支持科技创新，解决重点关键领域“卡脖子”难题。

　　从《评价管理办法》内容来看，则主要指向投向评价体系，提出了指导评价管理遵循的三项基本原则，包括突出基金定位、分级分类以及激励约束。其中强调，严防地方政府通过政府投资基金变相补贴产能过剩领域，防止重复投资和无序竞争。

　　具体来看，评价指标包括：政策取向符合性指标，投向布局优化指标，政策执行能力指标等。

　　科方得智库研究负责人张新原评价道，从评价指标设计考量上看，政策取向指标确保与国家战略同频共振，防范资金“脱实向虚”。投向优化指标着重解决重复建设问题，推动区域协同发展。此外，执行能力指标则强化绩效导向，倒逼基金管理人提升专业水平。

　　在北京市京师律师事务所律师卢鼎亮看来，相关评价要求意味着资金将从以往相对分散的投资布局，转向集中力量支持现代化产业提质升级、关键核心技术突破等重点领域。

　　多层次激励提升运作水平

　　值得一提的是，《评价管理办法》还设置了投向领域负面行为清单，对于出现清单内负面行为的基金，当年度不予开展投向评价，并采取适当约束措施。

　　在基金投向评价结果应用方面，《评价管理办法》也明确了差异化的激励与约束措施。对于评价结果排名靠前的基金，综合采取通报表扬、示范推广等激励举措。对于评价结果排名靠后的基金，则对相关基金重点加强投向指导，视情采取督促整改措施等。

　　张新原认为，上述激励措施属于适度激励，既避免过度干预市场，又形成正向引导。卢鼎亮也分析称，上述激励机制具有较强的力度和吸引力，能从多个层面激励政府投资基金提升运作水平，推动其朝着更聚焦重点领域、更注重绩效和专业化的方向发展。

　　北京财富管理行业协会特约研究员杨海平认为，最新发布的文件中对于负面清单及突出激励约束上的要求，能够在杜绝打击行业乱象上发挥实质性作用。

　　中长期将优化资金配置效率

　　回顾1月7日，国务院办公厅发布了《关于促进政府投资基金高质量发展的指导意见》。这是今年国办发布的“一号文件”，也是首个国家级政府投资基金指引文件。

　　时隔半年，相关征求意见稿的出炉对政府投资基金及市场有何影响？张新原表示，两份征求意见稿是对“一号文件”的细化落实，标志着政府投资基金进入规范发展新阶段。短期可能带来存量基金的调整压力，但中长期将优化资金配置效率。重点领域引导效应将显著增强，特别是对芯片、新能源等“卡脖子”领域的支持力度会加大。

　　卢鼎亮也评价称：“新规为政府投资基金的长远发展锚定了方向，征求意见稿更是政策体系不断完善的有力注脚。”

　　“未来，为了在评价中脱颖而出，政府投资基金预计将更注重提升专业化运作水平，推动政府投资基金朝着更加市场化、法治化、专业化方向发展。”卢鼎亮展望道。

（文章来源：北京商报）