7月22日，人力资源和社会保障部（以下简称“人社部”）举行2025年二季度新闻发布会时表示，持续推动扩大基本养老保险基金委托投资规模。

　　基本养老保险基金是中长期资金，其扩大委托投资规模后，有望为资本市场注入稳定的“长钱”。市场人士认为，还需完善长周期考核机制，提升长期资金对市场短期波动的承受能力，推动长期投资与价值投资，实现基金保值增值目标。

　　委托投资规模提升空间大

　　今年1月份，多部门联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，重点引导中长期资金进一步加大入市力度，提出推动有条件地区进一步扩大基本养老保险基金委托投资规模。

　　近日，人社部发布公报显示，2024年全国基本养老保险基金收入8.20万亿元，基金支出7.30万亿元，年末基金累计结余8.72万亿元，其中基金投资运营规模2.34万亿元，投资运营规模占比小，未来可归集并委托投资的基金规模庞大。

　　中国社会保障学会副会长金维刚表示，加大基本养老保险基金委托投资力度，不仅能给资本市场带来数万亿元长线资金，还能发挥“压舱石”作用。

　　近年来，养老保险基金投资规模稳步增长。据人社部最新数据，截至6月底，养老保险基金投资运营规模2.55万亿元，同比增长34.21%。

　　中央财经大学教授陈运森表示，持续推动扩大基本养老保险基金委托投资规模，能显著提升资本市场长期资金供给，引导资源向新质生产力聚集。

　　加紧完善长周期考核机制

　　《实施方案》提出公募基金、国有商业保险公司、基本养老保险基金、年金基金等都要全面建立实施三年以上长周期考核。今年以来，公募基金、国有商业保险公司三年以上长周期考核机制先后落地。

　　年金基金方面，人社部已经印发相关指导意见征求意见稿，6月份公布业务数据摘要时，首次公布了“近三年累计收益率”。

　　市场人士认为，需要加快推动基本养老保险基金、年金基金三年以上长周期考核机制落地，有效解决“长钱短投”的错配问题。

　　中山大学岭南学院教授韩乾表示，建立长周期考核机制有利于降低市场波动率、抬升估值中枢、强化公司治理。

　　金维刚认为，下一步，要做好“养老金融”大文章，加紧完善长周期考核机制，积极倡导长期投资与价值投资的核心理念。

　　加快完善“长钱长投”机制

　　今年以来，中央汇金、国家金融监管总局等多部门出手，为股市注入流动性。4月份，中央汇金出手增持ETF，并明确其“类平准基金”定位。

　　4月份以来，国家金融监管总局亦出台多项举措，鼓励保险公司加大入市力度。

　　金维刚表示，国家各相关部门陆续出台完善长周期考核机制、促进中长期资金入市的一系列政策措施，受到资本市场各投资机构的普遍欢迎和积极响应。

　　陈运森认为，吸引中长期资金入市的关键在于优化市场结构、提高上市公司质量、强化投资者回报和保护机制。

（文章来源：证券日报）