做投资需要不断地总结，更加深入地理解市场、认识自己。宝盈基金基金经理李健伟认为，投资是一个不断进化的过程，巴菲特在长达60年的投资生涯中，正是通过不断地完善投资框架，才取得了持续卓越的投资业绩。

数据显示，截至4月17日，自2017年1月接管宝盈核心优势混合A以来，李健伟的收益率已达到51.04%，在同类基金中排名前15%，表现相当亮眼。

优秀的公司能够穿越周期

在李健伟看来，从投资角度来看，成长股和价值股并无本质区别，其本质都是赚取企业盈利增长的钱。其中，成长股投资更多地关注需求的变化，投资那些ROE迅速提升的企业；而价值股投资则重在供给侧分析，通过分析企业的商业模式和竞争壁垒，赚取ROE保持高稳定收益。

李健伟指出，成长性行业中也有高ROE的细分赛道，同样需要关注企业的盈利能力和竞争壁垒。在投资框架方面，他以产业价值和盈利驱动为核心选股逻辑，主要投资于景气行业的龙头公司和高盈利能力的优秀企业。

对于景气行业龙头公司，他强调要关注需求侧，采取景气驱动型的投资思路，即选择最好行业中的最好公司。若行业相对成熟，竞争格局已定，那么龙头公司的竞争优势将持续扩大；若行业处于新兴成长阶段，企业会享受到行业增长的红利，此时竞争格局的重要性就相对较低。

而对于高盈利能力的优秀企业，他则关注供给侧，寻找商业模式优秀、竞争优势明显的龙头企业，这些企业的财务表现通常具有维持高ROE的特征。李健伟认为，这背后反映了公司强大的成长性和高分红能力。

李健伟认为，优秀的公司能够穿越周期，就像人生一样，企业也具有鲜明的生命周期，会经历孕育、成长、高潮等多个阶段。同时，在这过程中，企业还会经历各种起伏。因此，在组合配置上，他会结合行业、公司等风险收益比，实施仓位组合的再平衡，倾向于在行业上聚焦，并不做择时操作。

未来三年看好成长股牛市

李健伟表示，国产替代、消费电子创新、5G新应用将成为主要的产业发展趋势，他看好未来三年的科技股牛市。

他指出，从成熟市场的经验来看，美国前五大企业都是科技企业。互联网企业大多是面向消费者的2C行业，行业赛道长，具有马太效应。企业的平台、技术、规模优势容易产生护城河，形成赢者通吃的局面。因此，科技行业容易孕育出大市值企业。

李健伟认为，当前投资科技股具备了天时地利人和三大优势，特别是5G技术的普及和应用，将开启科技创新的新周期。

（图片来源：网络，文章来源：上海证券报）