AI导读：

今年上半年，机构LP认缴出资金额同比提升50%，创投市场投资、退出呈现积极变化。政府和国资LP出手更积极，退出方面有新机会。热钱、快钱正转变为长钱，创投行业生态迎来变局，投早、投小、投科技渐成主流。

今年上半年，机构LP（有限合伙人）认缴出资金额达8720亿元，同比提升50%，出资笔数达3315笔，同比增加2%。创投市场投资、退出呈现积极变化，政府和国资LP出手更积极，退出方面有新机会。业内人士称，热钱、快钱正转变为长钱，创投行业生态迎来变局。

今年创投行业掀起投早、投小、投科技浪潮，“募投退”显著回暖。执中数据显示，上半年机构LP认缴出资金额同比提升50%，投资机构回笼资金金额同比倍增。越来越多长线资金进入市场，投向科创企业。

长钱涌入将推动股权私募服务实体经济高质量发展，创投行业迎来生态重构。未来，私募股权投资机构应聚焦科技创新领域，提升专业能力，构建多元化退出能力。

去年稍显“冷清”的一级市场，今年“热闹”起来。上半年机构LP出资金额创近5年新高，投资、退出也呈现积极变化。创投市场整体投融资规模降幅收窄，A股和港股IPO企业数量增加，投资机构退出金额同比倍增。

“随着一系列支持政策落地实施，今年政府和国资LP出手更为积极，退出方面也让市场参与者有了新的想象空间和机会，因此创投行业迎来了‘小阳春’。”中美创投创始合伙人胡浪涛表示。

值得注意的是，今年创投市场“小阳春”背后，是耐心资本涌动下的行业变局。过去数年，创投行业资本多为热钱，如今热钱、快钱正在加速转变为长钱。

国资LP的取向将直接影响GP的取向。今年以来，国家金融监督管理总局提高险资在投资创业投资基金的集中度比例，七部门提出设立“国家创业投资引导基金”，为创投市场带来大量长期投资、耐心投资的LP。

不过，耐心资本的发展非一日之功。业内人士认为，为科技创新注入活水，创投市场参与者“要做的还有很多”。退出渠道的畅通，是创投机构长投的重要基础。

风险投资机构若要真正投早、投小、投科技，最重要的是提升投资和研究能力。今年以来，深创投成立了19个细分赛道的研究小组，通过专业研究让资金流入优质企业。

在耐心资本的培育和发展方面，机构对政策也充满期待。希望实行更加包容的上市机制，完善股权投资的退出方式，开拓多元化退出方式。

（文章来源：上海证券报）