私有化已成为港股退市的重要路径之一。Wind资讯数据显示，截至7月5日，年内港股退市公司数量达到30家，其中15家为私有化退市。尽管港股市场整体流动性今年显著改善，但小型股或微盘股的流动性仍十分受限。截至2025年7月7日收盘，港股市值在1亿港元以下的公司共有474家，部分公司年内区间日均成交额较低。

流动性不足、估值低迷及维持上市成本高等问题是港股公司选择私有化退市的主因。一位跨境律师表示，私有化退市有助于港股市场的结构优化，提升市场整体质量。部分企业在私有化退市后，可优化治理结构、聚焦核心业务，并通过灵活的资本安排实现战略转型。

私有化案例席卷多个领域从行业来看，年内在港股市场私有化退市的企业涉及物流投资、软件开发、服装零售等多个领域。多数公司的私有化方案提供了高于市场价的溢价，以吸引股东接受要约。港股上市公司私有化路径通常为要约收购、协议安排和吸收合并。

值得注意的是，产业资本借机并购整合优质资产。例如，6月2日，粤丰环保电力有限公司从港交所私有化退市，A股公司瀚蓝环境以约110亿港元的对价取得其约92.78%股份。4月22日，中粮包装控股有限公司正式从港交所退市，金属包装行业的A股上市公司奥瑞金科技股份有限公司完成对其的自愿全面现金要约。

7月4日，ESR Group Limited从港交所退市后，正式成为一家私人控股实体。据悉，本次私有化对ESR的整体股权估值为552亿港元，ESR公司相关负责人表示，公司顺利完成私有化，将专注于核心的物流和数据中心业务领域。

部分公司流动性低迷上市成本高部分港股公司私有化退市乃是无奈之举，由于股票流动性低，股东难以在场内抛售，私有化退市为公司股东提供变现退出的机会。文旅巨头复星旅游文化今年3月19日正式挥别港股市场，公告显示，公司股价最终报7.75港元，总市值约96.47亿港元。公司公告提到，股份的交易流动性极低。

融信服务集团股份有限公司2021年7月份在港股上市，今年3月18日退市，退市前股价为0.6港元每股，总市值缩水至约3.05亿港元。此外，维持上市公司地位也需要高额成本。据广发证券测算，市值在1亿港元至50亿港元的主板上市公司，每年收取上市年费14.5万至106.9万港元。

快时尚品牌堡狮龙国际集团有限公司的经历类似。公司私有化退市前股价仅0.106港元每股，要约人认为，由于堡狮龙股份的流动性较低且交易表现相对较差，从公开股票市场筹集资金将存在一定程度的困难。

然而，私有化退市之路并非总能成功。服装品牌金利来集团有限公司今年5月9日举行法院会议及股东大会未获通过。此外，还有多家公司正在推进私有化退市进程中。总的来看，私有化都是港股上市公司应对当前市场环境的重要选项，客观上加速了港股市场的结构性调整。

（文章来源：证券日报）