近日，大中矿业（001203）宣布投资10亿元建年产3000吨金属锂项目，瞄准固态电池领域。33岁实控人之子掌舵，然而44亿锂矿未盈利，锂价低迷、债务高企，公司豪赌新能源能否撑到量产？大中矿业自2022年起涉足锂电产业，2023年豪掷44亿元竞得两大矿权，但加达矿开发难度高企，且碳酸锂价格下跌，硬岩矿不经济。项目进度缓慢，资金压力显现，截至2024年底投入仅占预算小部分，均处基建初期。此外，实控人之子掌舵、高薪争议及上市公司财务承压等问题也引发关注。在新能源赛道风起云涌之际，大中矿业携资源与雄心入局，却陷技术短板、资金困局与治理争议三重困境。

44亿元拿矿，开采成本高昂

大中矿业自2022年起涉足锂电产业，2023年豪掷44亿元竞得两大矿权：42.06亿元获四川马尔康加达锂矿探矿权，2.09亿元获湖南鸡脚山锂矿探矿权。加达矿位于海拔超3500米的阿坝藏族羌族自治州，开发难度高企。截至2024年，加达矿探明矿石量4343.6万吨，氧化锂60.09万吨，折合碳酸锂当量148.42万吨，鸡脚山碳酸锂当量324万吨，总计472万吨。然而，专家指出探矿到量产需超5年，盈利前景成谜。

碳酸锂价格下跌，硬岩矿不经济

2023年，国内碳酸锂价格飙至60万元/吨，大中矿业以总计44亿元高价拿下两大锂矿探矿权。然而进入2024年后碳酸锂价格一路下探，至今已跌破6万元/吨。加达锂矿属于硬岩矿且位于高原腹地，单位成本或难低于10万元/吨，已高于当前市场价格。同时，市场对高价碳酸锂的需求正发生结构性变化，动力电池对碳酸锂的依赖度下降。

项目进度缓慢，资金压力显现

加达锂矿预算投资9.92亿元，截至2024年底投入仅占预算8.02%；鸡脚山投入仅占预算2.16%，均处基建初期。公司预计2026年建成一期项目，但巨额前期投入如何平衡，成为转型最大痛点。值得注意的是，公司在历次公告中均未披露资金使用进度与未来阶段性的资本支出计划。

实控人之子掌舵：33岁总经理年薪近500万

2023年3月，大中矿业实控人林来嵘之子、33岁的林圃生任总经理，其2024年年薪490.4万元。2025年5月，众兴集团减持2974万股，全部由林圃生接盘。在转型关键期，家族化管理与高薪争议引发治理质疑。

上市公司财务承压

大中矿业主营铁精粉业务受挫，2021至2024年归母净利润从16.25亿元降至7.51亿元。同期，公司投资性现金流四年净流出逾80亿元。截至2025年3月31日，公司货币资金仅6.34亿元，远低于一年内到期非流动负债13.34亿元，更何况公司还有26.9亿元的短期借款，而有息债务总计超73亿元。

固态电池：龙头先发优势显著

2025年6月19日，大中矿业宣布拟在湖南省临武县投资10亿元建设“年产3000吨金属锂电池新材料项目”。固态电池前景广阔，但产业化壁垒高企。大中矿业10亿元金属锂项目聚焦氧化物路线固态电池，分三期建设，投产晚于龙头，恐错失追赶先行者的窗口期。

（文章来源：财中社）

来源：公司2024年报

大中矿业近年利润表（来源：Choice数据）

大中矿业近年投资性现金流（来源：Choice数据）