今年以来，我国宏观政策精准调控，经济展现出较强的韧性与活力。上半年，在“两新”政策驱动下，消费与投资持续发力，国民经济运行总体平稳，高质量发展态势持续。

多位专家表示，2025年上半年，我国GDP实现5%以上增长目标基本无虞，二季度增速或达5.3%左右。

“两新”政策发力

拉动消费和投资效果显著

2025年上半年，消费表现亮眼。前5个月，社会消费品零售总额增长5.0%。其中，消费品以旧换新政策效果持续显现，家用电器和音像器材类等商品零售额分别同比增长53%、33%、30.5%、25.6%。

中国银河证券首席经济学家章俊表示，中国消费市场正呈现“物质消费理性化、精神消费奢侈化”的结构性转型。

财信研究院副院长伍超明分析认为，今年以来消费增长大幅好于预期，主要有四个方面原因。

与此同时，设备更新投资的带动作用同样突出，制造业投资实现较快增长。数据显示，前5个月制造业投资同比增长8.5%，增速高于全部投资4.8个百分点。

在政策驱动下，相关行业生产快速增长。新能源汽车、平板电脑等换新类产品的产量分别增长31.7%、30.9%等。这一系列数据表明，“两新”政策不仅直接刺激了消费需求，还通过产业链传导效应带动了制造业投资与生产扩张。

值得关注的是，宏观政策的持续发力不仅拉动了消费与生产，还带动了企业效益的改善和市场预期的回升，为经济高质量发展奠定了基础。

下半年经济形势

挑战与机遇并存

受访专家认为，下半年我国经济挑战与机遇并存：一方面外部不确定性增加，出口拉动作用或减弱；另一方面，消费内生动能仍需巩固，政策需进一步加码。

章俊表示，国际贸易政策不确定性影响可能在下半年逐步显现，“抢出口”效应减弱，出口对经济的拉动作用可能减弱。赵伟分析称，下半年，主要宏观指标结构上或迎来“强弱转换”。

尽管“两新”政策在上半年取得了显著成效，但消费内生动能仍有待巩固。政策如何进一步加码？专家建议在下半年出台更多拉动内需的政策，进一步扩大以旧换新政策的覆盖范围，并考虑通过发放消费券等方式来提振低收入人群的消费能力。

受访专家普遍认为，虽然下半年将面临外部不确定性增加、消费内生动能不足等挑战，但通过扩大内需政策、加大财政与货币政策支持、完善社会保障体系等措施，中国经济有望继续保持稳中有进的发展态势。

（文章来源：证券日报）