AI导读：

央行公布最新金融数据，显示前五个月社会融资规模增量累计为18.63万亿元，政府债券成为主要动力。各级政府资产负债结构重整成效凸显，有助于激活经济。同时，需关注企业和居民资产负债结构，推动实体经济流动。政府、企业和居民需共同防范和化解风险，为经济体系注入活水。

　　存量盘活正呈雷霆之势，成为当前经济激活的关键。

　　13日，央行公布的最新金融数据显示，前五个月社会融资规模增量累计为18.63万亿元，同比多增3.83万亿元。5月社融增量为2.29万亿元，同比多增2247亿元。M2同比增长7.9%，M1同比增长2.3%，M2-M1剪刀差缩小，显示资金流动性有所改善。

　　政府债券成为今年社融增长的主要动力。前五个月，政府债券净融资6.31万亿元，同比多增3.81万亿元。各级政府发行的置换债券贡献显著，助力经济结构优化。

　　各级政府资产负债结构的重整，不仅增强了政府对经济增长的可控性，还提高了经济定点突破的能力。同时，这也为激活和助推经济提供了可能。

　　要真正激活经济的新库存周期，还需决策层关注企业和居民的资产负债结构，让M1活跃起来，推动实体经济流动。

　　近日，国务院常务会议审议通过了《关于进一步完善信用修复制度的实施方案》，旨在进一步盘活经济存量。

　　国家统计局数据显示，2024年末规模以上工业企业的应收账款总额达26.06万亿元，同比增长8.6%。随着政府存量资产结构的重置和盘活，若机关事业单位、国企等能践行相关条例，将极大改善流动性，为实体经济注入活力。

　　此外，需适度清除阻碍企业并购重组和破产出清的政策制度，强化产业链供应链治理，减轻上下游信用占用压力，引导金融机构提升供应链金融服务能力和效率。

　　银行在供应链金融方面存在发展空间，需通过财政贴息增信等方式，激励金融机构和企业完善供应链金融服务，为实体经济注入流动性。

　　同时，加快完善企业并购重组和破产重整制度，让缺乏市场生存能力的企业稳步退出，通过市场竞争提升企业信用等级，降低信用风险溢价。

　　对于居民部门，需修改和完善制度，为资产负债结构调整和个人破产等做好准备。如出台专项政策和制度，便利个人和家庭调整按揭贷款等中长期负债，降低修复资产负债表的成本。

　　风险伴随经济社会发展，防风险的本质是将风险置于可控范围内。政府、企业和居民三部门都需正视风险，共同防范和化解风险，为经济体系注入活水。

（文章来源：第一财经）