本报记者刘琪

　　6月13日，中国人民银行公布5月份金融数据。数据显示，5月末，社会融资规模存量为426.16万亿元，同比增长8.7%；广义货币（M2）余额325.78万亿元，同比增长7.9%；狭义货币（M1）余额108.91万亿元，同比增长2.3%；人民币贷款余额266.32万亿元，同比增长7.1%。这些数据反映了我国金融市场的整体状况。

　　业内专家对《证券日报》记者表示，总体来看，金融总量继续合理增长，支持实体经济力度保持稳固，下阶段金融总量增长有望保持平稳。

　　政府债券拉动融资增长

　　数据显示，今年前5个月社会融资规模增量累计为18.63万亿元，比上年同期多3.83万亿元。其中，政府债券是拉动社会融资规模较快增长的最主要因素。市场人士分析称，今年政府债券发行节奏前置，一季度净融资规模超过3.8万亿元，特别是用于置换隐性债务的特殊再融资专项债发行较多。进入二季度，政府债净融资进度进一步加快，5月份新增专项债规模4432亿元，单月发行规模创今年新高。

　　此外，企业债券融资也有所增加。二季度以来，企业发债成本总体呈低位下行态势，5月份，5年期AAA级企业债到期收益率平均为1.97%。低利率背景下企业加大债券融资力度，有助于降低整体融资成本。

　　债券融资增多反映出更加积极的财政政策靠前发力。业内专家表示，政府债券加快发行增加了金融市场上的债券供给，对社会融资规模数据形成支撑。同时，融资结构也在发生变化，债券融资占比上升，贷款占比下降。

　　降息助力贷款需求

　　今年前5个月，人民币贷款增加10.68万亿元。其中，5月份当月新增人民币贷款6200亿元。市场人士表示，5月份降息落地有助于支撑贷款需求增长。同时，外部环境变化也对信贷形势产生边际影响，相关信贷需求有所增加。

　　5月份居民部门新增人民币贷款540亿元，个人贷款的增长反映出经济活动热度的变化。随着房地产市场交易回暖和购物节促销活动，用于支持消费的短期贷款增长势头也出现好转。

　　业内专家表示，短期看，融资平台债务置换归还银行贷款可能会影响信贷总量，但长期看有助于缓释地方债务风险，增强经济增长动能。

　　“活钱”增速加快

　　5月末，M1余额同比增长2.3%。业内专家分析称，5月份“活钱”的增速明显加快，体现近期发布的一揽子金融支持措施有效提振了市场信心。

　　M2增速则保持基本稳定。业内专家表示，从历史规律看，6月份经济活动通常比较活跃，融资需求相应也会增多。同时，我国经济发展韧性持续显现，为金融总量合理增长提供了稳固的基本面支撑。

（文章来源：证券日报）