自4月末中央政治局会议首次提出设立新型政策性金融工具以来，安徽、河南、湖南等多个省份迅速响应，通过密集召开政策解读会、项目调度会，围绕多个重点领域加速谋划储备项目，全力将政策红利转化为发展动能。

我国政策性金融工具运用由来已久。比如，在经济下行压力下，2022年7400亿元政策性开发性金融工具应运而生，通过补充项目资本金、撬动配套融资，对重大项目形成精准支持。此次新型政策性金融工具，市场预计规模约5000亿元，有望撬动6万亿至6.5万亿元的有效投资，成为破解当前投资困局、推动经济高质量发展的关键力量。

项目储备全面提速

自新型政策性金融工具政策推出以来，安徽、河南、湖南等多省份迅速行动，力求“吃透政策”“靠前对接”，抢抓这一重大政策机遇，把政策“含金量”转化为发展“实物量”。多地政府召开会议，深入解读新型政策性金融工具相关政策，强调要加强政银企三方合作联动，确保项目早落地、多落地。

新型工具投向渐明

随着各地陆续召开新型政策性金融工具相关会议，其投向脉络也逐渐清晰。与传统政策性金融工具主要聚焦基建领域不同，新型政策性金融工具呈现出投向多元化特征，尤其向科技创新、消费基础设施等战略新兴领域倾斜。政策设计初衷在于通过市场化机制弥补财政短板，着力解决重点领域项目资本金不足问题。

在具体投向领域方面，首先是战略性新兴产业领域，以数字经济、人工智能、低空经济等为代表的前沿科技产业成为重点支持对象。此外，水利领域同样是重要投资方向，将在水利基础设施建设、水资源优化配置等方面发挥积极作用。

银河证券、东吴证券研究报告均认为，政策性金融工具作为“准财政”工具，将成为地方政府债务化解周期拉动有效投资的政策选择，对当前急需金融资源支持的科创、外贸、消费等领域提供支持。

撬动投资动能

新型政策性金融工具由国家开发银行、中国农业发展银行和中国进出口银行三大政策性银行发起设立，本质是央行支持下的特殊融资工具。其核心功能在于为重点领域重大项目补充资本金，原则上不超过项目全部资本金的50%，或为专项债项目提供资本金“搭桥”支持。

该工具运作模式上具有“名股实债”特性，资金来源主要依托发行金融债券，并由财政贴息降低融资成本。4月26日，中央政治局会议首次提出设立，此后市场对新型政策性金融工具的落地时间、资金规模及撬动效应尤为关注。

当前经济数据显示，地方财政收支矛盾突出，专项债发行节奏与资金撬动效应均不及预期。政策性金融工具起到了为专项债项目资本金“搭桥”的作用，本次设立新型工具，中央同样明确为“积极扩大有效投资”“解决项目资本金不足问题”。此外，工具还存在财政负担小、资金成本低等优势。

民生证券研究院首席经济学家陶川认为，与2022年经验类似，当下设立政策性金融工具，同样是为了扩大有效投资。预计政策性金融工具从首次提出到落地，用时不到一个月，且资金可快速投放到位。在投资撬动效果相当的情形下，有望带动6万亿~6.5万亿元的有效投资。

（文章来源：第一财经）