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国家统计局公布5月CPI环比下降0.2%，同比下降0.1%；PPI环比下降0.4%，同比下降3.3%。专家解读称，部分领域供需关系改善，价格呈现积极变化。核心CPI同比上涨，服务价格上涨，显示消费回暖。未来物价中枢大概率上行，需关注输入性压力、内需恢复及核心消费趋势。

　　国家统计局6月9日公布的最新数据显示，5月居民消费价格指数（CPI）环比下降0.2%，同比下降0.1%；工业生产者出厂价格指数（PPI）环比下降0.4%，降幅与上月持平，同比下降3.3%，降幅较上月扩大0.6个百分点。这些数据反映了国内经济在特定领域的价格变动趋势。

　　国家统计局城市司首席统计师董莉娟解读数据时表示，我国正采取更大力度和更精准的措施提振消费，新质生产力不断成长，部分领域供需关系有所改善，价格呈现积极变化。这是国内经济稳步复苏的一个重要信号。

　　5月CPI同比略有下降，其中能源价格同比下降6.1%，是影响CPI下降的主要因素。同时，核心CPI同比上涨0.6%，涨幅略有扩大，显示出国内经济在核心领域的稳定性。服务价格上涨0.5%，其中交通工具租赁费、飞机票和旅游价格均由降转涨，反映了消费市场的回暖。

　　中国民生银行首席经济学家温彬在接受期货日报记者采访时表示，受季节性因素和油价下行影响，5月CPI延续低位运行，呈现“食品、能源弱，核心稳”的格局。此外，节假日因素和需求回暖也推动了5月核心CPI同比涨幅的扩大。

　　方正中期期货研究院首席宏观经济研究员李彦森分析道，5月PPI的下降主要受大宗商品价格总体走弱影响，输入性因素仍是主要问题。尽管中美谈判利好一度推动大宗商品价格小幅回升，但随后关税威胁再起，大宗商品价格震荡回落。

　　董莉娟还介绍了边际变化，指出宏观政策加力实施，部分行业供需关系有所改善，一些领域价格呈向好态势。高端装备制造、光伏、锂电等新能源行业价格同比降幅收窄，显示出这些行业的复苏势头。

　　展望后市，温彬认为物价中枢大概率上行。CPI将呈现低位温和回升态势，核心通胀也将受到供需结构持续改善的支撑。PPI也有望边际改善，但走出负区间仍需时日。从国际宏观来看，关税风险阶段性缓和有助于全球大宗商品价格修复。

　　李彦森建议未来需重点关注输入性压力、内需恢复以及核心消费趋势三个方面。这些因素将对国内经济及物价走势产生重要影响。

（文章来源：期货日报网）