AI导读：

5月CPI环比下降0.2%，同比下降0.1%，核心CPI同比上涨0.6%。PPI环比下降0.4%，同比下降3.3%。下半年需出台更多增量政策提振内需，其中财政扩张支持内需是关键。央行报告提出促进物价合理回升为货币政策重要考量。

6月9日，国家统计局公布数据显示，5月份居民消费价格指数（CPI）环比下降0.2%，同比下降0.1%，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.6%，涨幅扩大0.1个百分点。工业生产者出厂价格指数（PPI）环比下降0.4%，同比下降3.3%，降幅扩大0.6个百分点。

整体来看，国内价格数据低位运行，下半年需出台更多增量政策提振内需，财政扩张支持内需成为提振物价的关键。央行《2024年第四季度中国货币政策执行报告》提出，促进物价合理回升是把握货币政策的重要考量，未来推动物价温和上涨将成为货币政策重点。

CPI略有下降，核心CPI同比涨幅扩大

5月CPI数据呈现“食品、能源弱，核心稳”格局。能源价格环比下降1.7%，影响CPI环比下降约0.13个百分点。同比看，CPI略有下降，能源价格同比下降6.1%，是CPI同比下降的主要因素。核心CPI同比上涨0.6%，涨幅扩大0.1个百分点，消费需求不足导致物价水平稳中偏弱。

民生银行首席经济学家温彬团队预测，CPI将低位温和回升。食品价格平稳，油价或触底回升。核心通胀受政策支撑，暑期出行需求增加将带动服务价格上涨。

东方金诚研究发展部总监冯琳指出，6月CPI同比涨幅或在0%左右。下半年推动物价合理回升成为宏观政策目标，为财政促消费及央行降息提供空间。

财信研究院宏观团队认为，2025年政府消费有望成为扩消费、稳增长的关键力量。

PPI仍处于低位，部分领域价格边际向好

5月PPI低位运行，受国际输入性因素和国内部分能源、原材料价格下行影响。边际变化显示，部分行业供需改善，价格向好。一是消费新动能带动生活资料价格回升；二是高端装备制造产业发展带动相关行业价格上涨。

冯琳预计6月PPI环比跌幅收敛，同比跌幅约-3.3%。工业品价格走势取决于逆周期调节政策效果，特别是房地产支持政策。同时，需关注国际关税谈判及中美经贸对话进展对大宗商品及工业制成品价格的影响。

广开首席产业研究院首席金融研究员王运金表示，国际局势不确定性大，未来1-2季度国际能源、贵重金属等价格波动可能大，持续拖累我国物价上行。财政政策加快支出，货币政策保持流动性，预计二季度PPI同比降幅小幅收窄。

（文章来源：新京报）