受能源价格下行、鲜菜等食品价格走低等因素影响，5月居民消费价格指数（CPI）同比连续4个月为负。这一趋势引发了广泛关注。

国家统计局6月9日发布的数据显示，5月份CPI环比下降0.2%，同比下降0.1%。同时，工业生产者出厂价格指数（PPI）环比下降0.4%，同比下降3.3%，降幅进一步扩大。这些数据反映了当前经济中物价水平的总体状况。

国家统计局城市司首席统计师董莉娟指出，5月份扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.6%，涨幅略有扩大。这表明在部分领域，供需关系正在改善，价格呈现积极变化。同时，我国正采取更大力度和更精准的措施来提振消费。

东方金诚首席宏观分析师王青分析认为，预计6月CPI同比将在0左右波动，PPI环比跌幅将小幅收敛，但同比降幅仍将保持在-3.3%左右。在物价水平持续偏低的背景下，下半年推动物价水平合理回升将成为宏观政策的一个重要目标。

食品和原油价格持续偏弱是影响CPI的主要因素之一。能源价格同比下降6.1%，影响CPI同比下降约0.47个百分点。同时，食品价格下降0.4%，其中猪肉价格上涨3.1%，但鲜菜价格同比下降8.3%。

非食品价格方面，服务价格同比上涨0.5%，涨幅扩大。交通工具租赁费、飞机票和旅游价格均由降转涨，显示出消费需求的逐步恢复。

机构分析指出，受季节性因素影响，5月蔬菜价格走低，加之上年同期基数偏高，导致当月蔬菜价格同比降幅扩大。此外，鸡蛋价格同比降幅也在扩大，共同推动了5月食品CPI同比降幅的扩大。

王青进一步分析认为，5月CPI同比略高于市场预期，主要原因是工业消费价格和服务价格同比涨幅扩大，抵消了部分负面影响。

当前，以旧换新政策正在扩围加力，对汽车、家电和电子产品价格形成一定支撑。然而，受消费不振影响，工业消费品价格整体仍然较为低迷。

核心CPI持续改善，但仍处于低位。这表明当前国内物价水平稳中偏弱，消费需求不足是主要原因。这为下半年货币、财政政策持续加力促消费扩投资提供了充分的政策空间。

浙商证券首席经济学家李超表示，居民部门的消费需求仍处于修复的关键节点。随着增量逆周期政策发力和消费需求的渐次改善，CPI将呈现温和回升态势。

在PPI方面，国际输入性因素和国内需求疲软导致价格下行。5月PPI同比降幅扩大至3.3%，但部分领域价格边际向好，显示出宏观政策效果的显现。

随着产业发展高端化、智能化、绿色化转型的稳步推进，高技术产品需求扩大，相关行业价格同比上涨。此外，光伏、锂电等新能源行业供需关系有所改善，价格同比降幅收窄。

关于下阶段物价走势，多位经济学家表示，短期内国内通胀回升或面临内外部双重压力。但未来聚焦于“稳就业、稳企业、稳市场、稳预期”的扩内需、促创新政策将加紧加快加力落地实施，以打破当前低通胀格局。

（文章来源：第一财经）