AI导读：

在货币政策持续发力的背景下，资金面延续宽松态势，截至6月3日收盘，DR007加权平均利率大幅下行。预计6月初资金利率有望维持低位，债市情绪或将企稳回升。央行5月合计开展7000亿元逆回购操作，释放积极信号，中长期流动性工具操作期限拉长。

在货币政策持续发力的背景下，资金面延续宽松态势，顺利实现平稳跨月。截至6月3日收盘，各期限资金利率皆有所下行，反映流动性松紧的指标——DR007加权平均利率大幅下行11.49个基点，报1.5496%。

分析人士认为，市场流动性整体可控，预计6月初在逆回购精准投放与财政支出共同作用下，资金利率有望维持低位，债市情绪或将企稳回升。央行护航资金面平稳跨月，货币政策层面，5月央行释放出积极信号。5月合计开展7000亿元买断式逆回购操作，公开市场操作净投放达6566亿元，逆回购投放总量16026亿元，逆回购余额跃升至16026亿元，短期流动性供应显著增加。

此外，央行5月降准0.5个百分点，释放长期资金约1万亿元，并下调7天期逆回购利率10个基点。申万宏源固收首席分析师黄伟平表示，适度宽松的货币政策在5月终得兑现，流动性的友好度进一步提升。更值得关注的是，中长期流动性工具的操作期限正在拉长，这有利于优化银行负债结构。

天量同业存单到期影响可控。6月同业存单到期量预计将达到4.2万亿元，创下历史单月最高纪录。但多位业内人士表示，6月同业存单的集中到期对整体资金面的扰动可能有限。有债券交易员表示，当前再融资窗口开启，国有大行有望以更低成本置换原有高息短债，优化融资结构，延长负债久期，从而减轻资金面波动。

6月初流动性有望延续平稳。展望后市，财政支出发力叠加央行公开市场操作持续发力，6月初资金面有望延续宽松态势。分析人士表示，随着财政支出释放流动性以及央行维持精准投放，短端利率或延续下行趋势，DR007中枢有望维持在1.6%左右，整体流动性环境料保持友好。

（文章来源：上海证券报）