中金公司研报：中国民航客运供给增速放缓，航空周期启动基础坚实
AI导读：
中金公司研报预计，2025-2028年中国民航客运供给年均增速约3.1%，行业客运飞机年均增速2.8%，为航空周期启动奠定基础。油价大幅下跌，航空公司成本有望改善，利润弹性大。
中金公司研报指出，预计2025-2028年间，中国民航客运供给（可用座公里）年均增速将放缓至约3.1%，相较于2009-2019年间的15.4%有显著下降。其中，行业客运飞机的年均增速更是低至2.8%，这一趋势为航空周期的启动奠定了坚实且长期的基础。自2025年以来，国际油价大幅下滑，为航空公司带来了成本改善的预期。若航空周期上行，航空公司的利润将展现出较大的弹性。
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