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4月末，社会融资规模存量同比增长8.7%，M2余额同比增长8%。政府债券发行提速推动社融规模增长，M2余额增长受低基数效应和股市回暖影响。未来金融总量有望保持平稳增长，信贷结构或继续优化。

4月末，社会融资规模存量同比增长8.7%，广义货币（M2）余额同比增长8%，增速均较3月末明显加快；人民币贷款余额同比增长7.2%，还原地方债务置换影响后增速超过8%。

社会融资规模增长较快，主要得益于政府债券发行提速。M2余额同比增长，一方面受低基数效应影响，另一方面可能与股市回暖相关，资金从理财回流至存款账户。受访专家预计，未来金融总量有望保持平稳增长，信贷结构或继续优化。企业中长期贷款或随着经济复苏和政策支持力度的加强有所改善，居民贷款或在就业和收入环境改善及消费刺激政策下逐渐回暖。

央行数据显示，4月末社会融资规模存量为424万亿元，同比增长8.7%，增速创去年4月以来新高。政府债券净融资4.85万亿元，同比大增3.58万亿元，推动社融规模上升。4月新增社会融资1.16万亿元，同比多增1.22万亿元，主要来自政府债券净融资。

复旦大学金融研究中心主任孙立坚指出，社会融资规模增长，一是积极财政政策发力，政府债券加速发行；二是企业融资环境改善，债券收益率下行推动企业融资成本降低；三是监管强化和市场活力疲软叠加效应推动。

招联首席研究员董希淼表示，社会融资规模增长较快，主要得益于政府债券发行提速。预计特别国债等政府债券将继续保持较快发展，支撑社融规模增长。

4月末M2余额325.17万亿元，同比增长8%，增速重回8%平台，创去年4月以来新高。孙立坚认为，M2增长一是受低基数效应影响；二是存款回流，与股市回暖相关；三是信贷支持存量盘活、增量发展。

值得注意的是，狭义货币（M1）余额同比增长1.5%，增速持续低迷。孙立坚指出，M2增速回升但M1增速低迷，市场活力恢复还需时间，私人部门信贷需求疲软。

当前外贸不确定性仍存在，地方债务置换持续推进，市场预期疲软。但央行等推出的一揽子金融政策措施，对实体经济有效需求恢复将起积极作用。综合来看，未来金融总量有望保持平稳增长，信贷结构或继续优化。

（文章来源：国际金融报）