6月的最后一个星期，A股市场持续下行，引发了市场的广泛关注。

25日，A股三大指数均呈现震荡调整态势，其中创业板指一度跌幅超过2%。截至收盘，沪指下跌0.44%，报收2950点；深成指下跌0.83%，报收8850.29点；创业板指下跌1.82%，险守1700点。

在板块方面，半导体产业链连续回调，尤其是先进封装和GPU方向领跌。此外，车路云、消费电子、英伟达概念股、CPO光模块、光伏、人工智能等概念股也下挫明显。然而，维生素、工业母机、PEEK材料、小米汽车概念股等则逆势走强，呈现出一定的市场分化。

经济基本面偏弱、资金风险偏好持续走低以及缺乏增量资金进场，是机构普遍认为A股持续下行的主要原因。对此，有基金经理建议，应尽快培育长期资本入市，如扩大保险资金权益配置比重等，以稳定市场情绪和提振信心。

近期A股市场震荡下行，成交维持弱势。沪深两市25日成交额仅为6482亿元，较上个交易日缩量474亿元，全市场上涨个股数量也较少。这进一步加剧了市场的担忧情绪。

景顺长城投研团队分析认为，当前基本面数据整体仍处于底部回升阶段，但回升力度较弱，5月再度边际回落。同时，房地产和基建投资继续回落，加上偏弱的制造业PMI和工业生产，都指向内需仍然偏弱。此外，外需边际改善，但未来几个月高企的美元指数、美债利率以及油价可能对美国经济产生负面冲击，这也增加了市场的不确定性。

星石投资则认为，资金风险偏好持续走低是近期股市下跌的最主要原因。这导致市场对于部分利空信息的反应偏大，加剧了市场的波动。同时，国内价格因素恢复相对缓慢，房地产尚未明确见底，叠加海外通胀韧性导致美联储推迟降息，市场对于短期国内经济和全球流动性的担忧也在逐渐增加。

随着近期一系列政策的推出，三大交易所IPO受理再度“开闸”。然而，星石投资认为，在存量资金博弈、市场情绪本身较弱的环境下，此举对短期股市情绪产生了一定的负面影响。市场主要担忧新上市企业较多会对现有存量资金形成分流作用，导致A股市场赚钱效应进一步下降。不过，星石投资同时认为，随着短期情绪冲击过去，市场对于重新受理IPO的理解会逐渐恢复理性和客观。

融智投资基金经理夏风光表示，IPO重启是市场常态化的举措，是市场融资功能的体现。但入口必须把好关，把造假企业排除在外，从源头上提升上市公司质量。这有助于维护市场的公平和公正，提升投资者的信心。

在A股再度打响“3000点保卫战”的当下，也有机构对后市表现出乐观情绪。万家基金基于A股主要指数估值处于相对低位、国内房地产市场有望逐步完成出清以及外部宏观环境或边际改善等因素，认为市场整体下跌风险有限。

富荣基金同样认为整体市场下跌风险或有限，他们建议投资者在策略上保持耐心，持续拥抱基本面已触底的顺周期龙头公司以及具备持续成长能力的“真成长股”。

更有机构将贵州茅台持续快速下行作为指数波段见底的重要标志。历史上确实有先例，如2022年9月29日到10月30日以及2020年3月6日到18日，贵州茅台和沪指均在同一时间点触底后迎来反弹。这进一步增强了机构对后市的乐观预期。

相聚资本总经理梁辉认为，高端白酒企业在出清过程中虽然会有阵痛，但对盈利的损害并不大。他同时认为上证指数很难跌破2900点，向上的话3200点也有可能。这显示出他对后市的相对乐观态度。

然而，对于后市，景顺长城投研团队则认为中期来说政策的传导需要时间，短期效果尚不明显。但市场预期最差的阶段或已经过去，这有助于缓解市场的担忧情绪。

夏风光表示，政策出台必须解决市场的核心矛盾，也就是如何激活市场、恢复信心。他认为后续政策应首先规范市场，建立健全对小股东的赔偿机制；其次应尽快培育长期资本入市，以稳定市场情绪和提振信心。

夏风光认为，“最好的机会都是在市场最糟的时候出现的”，因此他认为当下或是较好的买入时机。投资者可以以价值股为主、具有成长性的周期股为辅来逐步逢低配置，以把握市场的机会。

值得一提的是，多只沪深300ETF近日连续放量，这也显示出市场对后市的一定信心。其中，华泰柏瑞沪深300ETF成交额接近前两日成交额，易方达沪深300ETF、华夏沪深300ETF和嘉实沪深300ETF成交额也均较高。

对于行业板块，下半年万家基金重点看好全球科技浪潮下的AI技术革命引领的产业周期、全球定价的资源品和工业品以及与经济周期相对独立、盈利稳定的国央企为主导的行业。这些领域有望在未来一段时间内呈现出较好的发展前景和投资价值。