AI导读：

中信证券研报显示，4月社融增速继续走高，主要由政府债发行和信贷需求低基数效应推动。信贷节奏阶段性回落，部分品种需求减弱。M1增速低于市场预期，私人部门加杠杆动力较弱。预计二季度社融增速在宽货币与财政政策发力下将保持稳健。

人民财讯5月15日电，中信证券研报指出，4月社融增速持续攀升，这一趋势主要由去年政府债发行和信贷需求的低基数效应推动。一方面，去年4月手工补息政策被叫停，导致信贷基数相对较低；另一方面，去年4月政府债净融资额创下纳入社融统计以来的最低纪录。然而，鉴于4月本就是社融和信贷的传统小月，融资需求的实际情况仍需进一步观察。信贷领域，受季末前置放贷及传统信贷小月影响，信贷投放节奏阶段性放缓。结构上，房贷等部分品种需求疲软，加之外部关税因素扰动，企业有效融资需求同步趋弱。存款方面，M1增速再度下滑，低于市场预期，显示出居民消费和企业投资意愿尚未明显改善，私人部门加杠杆意愿不强，后续仍需政策层面进一步引导。展望未来，尽管关税对经济构成一定负面冲击，但在宽松货币政策与财政政策加速发力的背景下，预计二季度社融增速将保持稳健。

（文章来源：人民财讯）