郭迎锋（中国国际经济交流中心副研究员）

　　近期，《2025年第一季度中国货币政策执行报告》强调，要“发挥好货币政策工具总量和结构双重功能”，推动金融机构加大消费支持力度。5月7日，中国人民银行公布“一揽子金融政策支持稳市场稳预期”措施，涵盖三大类十项金融政策工具，特别设立5000亿元“服务消费与养老再贷款”，以1.5%低利率引导银行增加对服务消费与养老领域的信贷投入。这些措施直击消费领域结构性矛盾，实现供需双侧管理融合，政策与改革协同发力。

　　通过金融供给侧结构性改革激发消费潜力，是扩内需、稳增长的关键。外部环境不确定性加剧，为实现全年5%的GDP增长目标，提振消费至关重要。一季度，我国消费逐步复苏，服务消费占比上升。社会消费品零售总额同比增长4.6%，居民人均消费支出增长5.3%。然而，传统商品消费放缓、县域消费设施不足、服务消费供需缺口等问题依旧突出，特别是在文体旅游、高端医疗、养老托育等领域，需通过金融改革激发新动力。

　　结合货币政策执行报告及政策举措，央行当前通过降准降息、结构型金融工具、市场机制完善等三方面支持消费。首先，适时降准降息，提供市场流动性。5月降准0.5个百分点，预计释放约1万亿元流动性，缓解国债和专项债发行压力。7天逆回购利率下调0.1个百分点，推动贷款市场报价利率下行，降低企业融资成本。下半年，降准降息力度将依据宏观经济及外部市场变化相机抉择。

　　其次，创新结构型金融工具，降低资金成本，精准支持消费重点领域。开发消费场景创新工具，支持传统商品消费信贷，加大对服务消费领域如住宿餐饮、文体娱乐等的金融支持。深化普惠金融，通过再贷款引导资金下沉，完善县域物流设施，提升重点群体消费能力。

　　再者，加强市场机制建设，构建多层次消费金融体系，优化支付生态。支持汽车金融、消费金融公司发行债券，扩大消费信贷资产证券化，增加信贷供给。明示贷款综合融资成本，增强消费者议价能力。推进跨境支付便利化，拓展数字人民币试点，提升交易效率。

　　综上所述，央行货币政策围绕“扩大消费”，通过总量政策、结构性工具、消费信贷优化，构建全方位消费金融支持体系。

　　未来，金融创新如何促进消费从“恢复性增长”转向“可持续扩张”，是货币政策长效机制的重要课题。需加强汇率预期管理，应对外部不确定性，加强宏观政策协同，通过数字化监管确保资金流向政策目标，构建动态监测机制。

（文章来源：21世纪经济报道）