5月10日，国家统计局公布了4月份居民消费价格指数（CPI）和工业生产者出厂价格指数（PPI）的统计数据。

　　4月份，全国居民消费价格同比下降0.1%，环比上涨0.1%。全国工业生产者出厂价格同比下降2.7%，环比下降0.4%。

　　记者观察到，4月CPI环比由降转涨，同比略有下降，核心CPI涨幅稳定；PPI环比降幅与上月相同。

　　民生银行首席经济学家温彬在接受采访时表示，更能反映供求关系的核心CPI涨幅保持稳定，体现了经济的内在韧性。4月PPI同比下降2.7%，主要受关税政策影响，国际大宗商品价格迅速下行，导致国内相关行业价格下降。

　　对于未来市场走势，温彬认为CPI有望温和回升，而PPI下行压力偏大。

　　CPI环比由降转涨，同比略有下降

　　从环比看，CPI由降转涨，涨幅高于季节性水平0.2个百分点，主要由食品、出行服务回升带动。从同比看，CPI略有下降，主要受国际油价下行影响。

　　4月份全国居民消费价格同比下降0.1%，环比上涨0.1% 图片来源：国家统计局

　　东方金诚研究发展部总监冯琳在接受采访时表示，CPI同比连续两个月保持-0.1%，基本符合市场预期。主要受关税政策影响，国际原油价格下跌向国内能源价格传导，抵消了当月食品价格同比降幅的收窄。当月扣除波动较大的能源和食品价格后，更能反映基本物价水平的核心CPI同比为0.5%，保持稳定。

　　具体来看，食品价格同比下降0.2%，降幅比上月收窄1.2个百分点；能源价格同比下降4.8%，降幅比上月扩大2.2个百分点。

　　温彬表示，4月食品价格同比降幅收窄，主要受天气、关税政策和海洋休渔期影响。

　　同时，能源价格跌幅扩大，对CPI下拉影响比上月上升0.22个百分点。由于关税原因以及俄罗斯等8个国家宣布超预期石油大幅度增产计划，国际油价显著回落，受此影响，国内成品油价格整体下行。其他能源方面，煤炭价格持续走低，天然气价格微降。

　　温彬认为，核心CPI涨幅保持稳定，体现了经济的内在韧性。

　　展望未来，温彬指出，CPI有望温和回升。虽然食品价格处于季节性低位、能源价格受输入性因素影响持续走低，但有利于核心CPI修复的积极因素增多。监管部门公布的一系列增量政策，有助于扩大国内需求、推动物价水平温和回升。

　　PPI环比下降0.4%

　　数据显示，PPI环比下降0.4%，降幅与上月相同。

　　4月PPI环比下降0.4% 图片来源：国家统计局

　　具体来看，生产资料价格同比降幅扩大。主要行业中，上游多数原材料行业价格跌幅扩大，包括石油、焦煤、有色金属、黑色金属等，中下游化工品价格整体来看依旧偏弱。

　　国家统计局城市司首席统计师董莉娟指出，影响本月PPI下降的主要原因有两个：一是国际输入性因素影响国内相关行业价格下行；二是国内部分能源价格季节性下降。

　　冯琳表示，4月PPI环比续跌、同比跌幅扩大，主要原因是在美国关税政策冲击下，国际原油、有色金属价格下跌并传导至国内相关行业。同时，国内需求偏弱，煤炭、钢铁等工业品价格亦有所下行。

　　总体上看，当前国内物价水平稳中偏弱，为扩消费对冲外部冲击提供了充分的政策空间。

　　温彬认为，下一阶段PPI下行压力偏大。关税政策、全球经济衰退预期及商品需求转弱，都将导致大宗商品价格承压。

（文章来源：每日经济新闻）

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