近期，二手房市场频频传来成交回暖的消息，多个地区市场更是出现了“火爆”的态势，这一趋势为大宗商品市场注入了更多信心。

　　自去年底以来，螺纹钢等房地产相关商品的期货价格已经出现了一轮强劲反弹，投资者对于这一行情能否持续给予了高度关注。

　　楼市回暖信号明确

　　从北京、上海、深圳、广州、成都等部分热点城市的最新二手房成交数据来看，楼市回暖的信号已经越来越明确。这些城市的二手房成交量大幅增长，甚至可以用“火爆”来形容。

　　易居研究院的数据显示，今年2月，北京全市二手住宅成交套数超过1.4万套，环比增长超过70%；上海全市成交1.7万套，环比增长111%。广州、成都、深圳、杭州等地的二手住宅成交也呈现大幅回暖态势，环比增速均超过80%。

　　易居研究院智库中心研究总监严跃进表示，从一些城市的实际反馈情况看，楼市表现“好得不得了”，很多城市的增速都是两位数，甚至是50%以上。尽管数据背后可能存在网签滞后等原因，但能有这么大增速，反映出楼市有强劲复苏的基础。

　　我爱我家在回复投资者提问时指出，扣除春节因素，最近1~2月的看房数据相比去年12月增长较多。在政策支持、广义货币投放、利率下行、经济回暖等多重因素影响下，初步判断今年成交量相比2022年会有15%~20%的提升。

　　不仅二手房市场复苏，新房销售市场也呈现出好转迹象。国家统计局数据显示，1月份中国70城新房价格出现一年来的首次环比止跌。

　　建材类大宗商品提前反应

　　据统计，50%以上消费用于房地产行业的大宗商品（有对应期货品种）主要有浮法玻璃（74%）、螺纹钢（67%）、PVC（60%）等，可见房地产行业与建材类大宗商品的关联度极高。

　　兴业期货资深分析师魏莹认为，从宏观角度看，房地产周期的企稳与修复决定了经济复苏的节奏和斜率，进而影响大宗工业品的预期。在我国经济稳增长阶段，房地产周期复苏的程度基本决定了经济复苏的斜率，影响市场对所有风险资产尤其是大宗工业品的预期。

　　从市场表现来看，不少建材类大宗商品已经提前抢跑。以螺纹钢为例，去年11月以来，螺纹钢期货价格连续4个月反弹，累计涨幅超过20%。

　　国信期货资深分析师李文婧指出，钢铁主要用于地产开工端，有色金属则在地产竣工端使用较多。地产行业的复苏，特别是销售复苏，有助于装修材料、家电等需求增加，从而带动有色金属、玻璃、PVC等大宗商品的需求回暖。然而，需求回暖的幅度仍然受限于地产回暖的速度，目前看地产行业仅为偏弱的复苏。

　　实质性复苏或待下半年

　　业内专家表示，由于房地产产业链条较长，需求向上传导需要时间，因此相关品种期价的实质性修复可能还要等到今年下半年。

　　南华研究院大宗商品研究中心经理袁铭认为，就螺纹钢而言，60%以上的需求来自于房地产。当前房地产行业回暖主要受益于去年国家连续出台的扶持政策，房贷利率持续走低，疫情管控政策优化后，群众改善性需求与刚性需求有望释放。然而，销售回暖主要体现在二手房与一线城市，需要观察二三线城市群众的新房购房需求能否持续释放。此外，销售改善到新开工也有很长的路径传导。

　　东证衍生品研究院黑色首席分析师顾萌指出，春节后二手房市场呈现量价齐升的态势，但一手房市场的改善仍然有限。虽然市场情绪在改善，但新房成交并没有显著回升。而螺纹钢需求集中在房屋建设的偏前端环节，尤其与新开工关联度较高。因此，在新房成交改善还不明显的情况下，开发商对于前端投资的态度仍会较为谨慎。

　　李文婧表示，随着销售好转，地产商资金得到修复。钢铁等建材主要用在房地产开工以及施工阶段，从目前看进一步反弹仍需要时间。如果地产销售持续复苏，传导至开工增长可能还需要半年左右的时间。对钢铁等建材来说，下半年需求可能得到实质性恢复，价格有望在下半年有所回升。

（文章来源：证券时报）