一张“贷款明白纸”让企业全部的融资成本一目了然，有效解决了银行与企业对融资成本感知差异的问题。5月9日，央行发布的《2025年第一季度中国货币政策执行报告》披露了明示企业贷款综合融资成本的最新进展。

“贷款明白纸”详细列出了企业贷款利息及非利息支出，包括收费主体、支付方式和周期，提升了融资透明度。近年来，央行推动社会融资成本下降，通过深化利率市场化改革，强化政策执行，优化利率传导机制。数据显示，3月企业贷款加权平均利率约3.3%，同比降0.5个百分点，处于低位。

“贷款明白纸”提升融资透明度

自2024年9月起，央行在山西、江西、山东、湖南、四川五省试点明示企业贷款综合融资成本，统一明示各类融资费用，保障知情权，助力中小企业融资成本下降。银行与企业共同填写《企业贷款综合融资成本清单》，展示年化综合融资成本。

例如，某中小企业贷款900万元，通过“贷款明白纸”了解5.16%的综合融资成本构成，其中银行利率3.5%，担保费率1.5%，应急转贷费率0.16%，非利息费用占比32%。截至2025年3月末，试点地区共明示27万笔、1.53万亿元贷款的综合融资成本。

企业借助“贷款明白纸”更全面地了解优惠政策及减免空间，争取更多优惠或合理降低融资成本。例如，某企业申请400万元贷款，原综合融资成本5.8%，更换为贴息贷款产品后，年化利率降至2.25%，节省超60%成本。

专家指出，明示企业贷款综合融资成本工作成效显著，关键在于公开透明，有助于解决银行与企业对融资成本感知差异。未来降低综合融资成本的重点在于减少非利息成本，如抵押担保费、中介服务费等。金融机构需优化服务，地方政府和财政应合力减轻企业负担；企业应加强信用建设，完善内部管理和财务制度。

利率传导机制逐步理顺

降低企业综合融资成本是系统工程，需各方共同努力。近年来，央行加快利率市场化改革，明确7天期逆回购操作利率为政策利率，调整MLF招标模式，淡化政策利率色彩。

未来，MLF将回归中期流动性投放工具定位，与其他工具搭配维持流动性充裕。目前，我国利率传导机制已逐步理顺，形成完整利率体系。央行通过调整政策利率，影响货币市场、债券市场和存贷款利率，促进消费和投资，提升社会总需求。

央行流动性工具箱储备充足，期限分布合理，包括降准、国债买卖、MLF、买断式逆回购等。下一步，央行将继续丰富和完善基础货币投放方式，引导MLF回归基本定位，形成立体工具架构，支持经济高质量发展。

（文章来源：第一财经）