AI导读：

中国人民银行发布2025年第一季度中国货币政策执行报告，强调为支持物价合理回升营造良好的货币金融环境。市场专家认为，需解决深层次的供需结构矛盾，不同行业物价变化呈现不同特点，价格调控思路需从防“哄抬物价”转向防“低价倾销”。

　　中国人民银行5月9日发布2025年第一季度中国货币政策执行报告。报告在“专栏6”中专门强调，为了支持物价合理回升，正在营造良好的货币金融环境。这一举措备受市场关注。

　　市场专家指出，要促进物价合理回升，关键在于解决深层次的供需结构矛盾。当前，我国物价低位运行，受到多重因素共同影响。在需求侧，消费下行压力持续存在，地方政府融资平台、房地产等传统领域的投资明显收缩，导致价格下降。在供给侧，部分行业存在“内卷式”竞争，行业自律难以发挥“管低价倾销”的作用，局部地方保护也影响了全国统一大市场的有效推进，使得低效、无效企业无法及时有效出清。

　　市场机构分析显示，不同行业的物价变化呈现出不同特点。近年来，一些与传统落后产能高度相关的行业，如以建材为主要代表的黑色金属加工及化工行业，产品价格跌幅较大，过去一年的PPI跌幅普遍超过5%。这种价格差异也会反映在行业之间的利率差异上，通过市场化机制优化产能。

　　业内专家强调，价格主要由商品供需关系决定，货币是次要因素。当前货币供应增长持续快于经济增速，但物价依然处于低位。单纯增加货币供给，如果供需关系没有改善，并不能有效提高需求。推动供给扩张，在供过于求的格局下，物价低迷状况难以改变。因此，价格调控思路需要转变，从过去的防“哄抬物价”转向防“低价倾销”。如果企业一味扩张产量，甚至进行低价竞争，将对物价产生持续压制作用，长期来看，也不利于市场秩序维护和企业经营稳健性。政府价格管理应引导企业从“以价换量”转向“以质取胜”，鼓励技术创新、品牌建设、提升服务质量和市场细分等多元化竞争策略。

（文章来源：中国证券报·中证金牛座）