AI导读：

多家机构预计4月实体信贷需求偏弱，但受去年低基数影响，社融规模将同比回升，增速较上月上行。对公贷款和居民贷款均呈现少增趋势，政府债券、企业债券成为社融主要支撑项。同时，预计M1和M2增速有望回升。

在一季度信贷实现超预期开门红后，多家机构预计4月实体信贷需求偏弱，但受去年低基数效应影响，社融规模将同比回升，社融增速较上月有所上行。

中金公司银行团队预计，4月新增信贷约5000亿元，同比下降2000亿元，贷款余额增速7.3%，较上月微降0.1个百分点。对公贷款方面，4月为传统淡季，叠加一季度信贷超预期，可能透支后续投放；同时，关税政策不确定性导致企业资本开支意愿减弱。居民贷款方面，尽管按揭早偿缓解，但商品房成交走弱，消费需求未见明显好转，预计居民贷款同比少增。

广发证券银行首席分析师倪军指出，中美贸易紧张局势升级，制造业出口收紧，对实体信贷需求产生冲击。月末票据利率小幅走高，或因4月为信贷小月，银行票据冲量需求不高。该机构预计4月全口径人民币贷款增量约0.37万亿元，同比少增0.37万亿元。

兴业研究预计4月新增贷款6500亿元，同比增速7.4%。居民信贷偏弱，房地产成交面积增长放缓；企业贷款方面，工业企业资产回报率回落，企业融资需求疲弱。

去年4月社融负增长背景下，今年4月社融将同比大幅多增，增速预计上行。

浙商证券宏观团队预计4月社融新增1.1万亿元，同比多增1.2万亿元，增速提升0.3个百分点至8.7%。政府债券、企业债券成为主要支撑项。高频数据显示，政府债券净融资规模约9000亿，同比多增近万亿；企业债券净融资规模约2724亿，同比多增近千亿。

华源证券预计4月社融增量1.5万亿，同比大幅多增，主要来自信贷、政府债券及企业债券净融资。预计4月末社融增速8.8%，环比上升0.4个百分点。

去年4月受银行手工补息整改影响，M1和M2增速下行。机构预计，2025年4月M1和M2有望回升。兴业研究指出，2024年4月“手工补息”导致M1增速回落。在较低基数和政策推动下，2025年4月M1增速预计将反弹至3.2%，M2增速预计升至7.6%。

（文章来源：澎湃新闻）