4月，央行开展了规模达1.2万亿元的买断式逆回购操作，旨在保持银行体系流动性充裕。4月30日，央行发布公告，以固定数量、利率招标、多重价位中标的方式，实施了这一操作，其中3个月期限为7000亿元，6个月期限为5000亿元。

由于4月有1.2万亿元3个月期限和5000亿元6个月期限的买断式逆回购到期，因此4月的买断式逆回购操作缩量5000亿元，为这一政策工具创立以来的首次缩量。然而，业内人士指出，这并不意味着央行在收紧流动性。相反，这一操作可能是为后续降准政策的落地铺路，旨在通过更有力的货币调节手段，强化稳增长的政策效能，释放更积极的宏观经济调控信号。

此外，4月30日，央行还发布公告称，当月未开展公开市场国债买卖操作。为维护银行体系流动性合理充裕，央行去年10月决定启用公开市场买断式逆回购操作工具，操作对象为公开市场业务一级交易商，原则上每月开展一次操作，期限不超过1年。目前，我国货币政策工具箱中工具较为丰富，包括7天期公开市场逆回购操作、1年期中期借贷便利（MLF）以及买断式逆回购等中短期流动性投放工具。

4月买断式逆回购的缩量续作，在东方金诚首席分析师王青看来，整体中期流动性注入量为零，并不意味着央行正在收紧市场流动性。相反，很可能意味着下一步即将实施降准，较大规模向市场注入长期流动性，进而更大力度支持银行信贷投放能力，加力稳增长。浙商证券宏观联席首席分析师廖博也表示，政府债券供给高峰即将到来，预计5月政府债供给压力或加大。

作为央行的核心货币政策工具，降准降息备受市场关注。年内央行已多次表态将根据国内外经济形势和金融市场运行情况择机降准降息。在4月25日召开的政治局会议上，更是明确要求适时降准降息，保持流动性充裕，加力支持实体经济。王青认为，下一步央行将通过质押式逆回购、MLF、买断式逆回购等政策工具组合引导市场流动性稳中向宽。与此同时，综合当前外部经贸环境变化、房地产市场及物价走势等因素，二季度适时降准降息的时机已经成熟，落地时间可能适度提前。

民生银行首席研究员温彬也表示，“适时降准降息”是政府工作报告对于货币政策的要求，央行亦多次表示择机降准降息。作为释放长期流动性的工具，降准的优先级仍然最高。随着二季度财政加大宽松力度，降准最有可能率先落地。光大证券首席固收分析师张旭则表示，降准不仅可以释放出零成本的长期资金，有助于稳定银行净息差、引导银行加大货币信贷投放力度，而且还具有鲜明的信号作用，有助于实现稳预期、强信心与稳经济的相互促进、良性循环。