4月26日至29日，央行通过公开市场逆回购操作向市场投放的资金量逐日增加，单日净投放资金量分别为630亿元、900亿元、1030亿元和1200亿元。这一举措显示出央行对资金面的积极呵护态度。

4月29日，央行以固定利率、数量招标方式开展了3405亿元逆回购操作，单日实现净投放1200亿元。临近“五一”假期，央行加大公开市场操作力度，确保市场流动性充裕。

4月25日召开的中共中央政治局会议强调，实施更加积极有为的宏观政策，用好财政政策和适度宽松的货币政策。适时降准降息，保持流动性充裕，支持实体经济。

记者梳理发现，央行在4月26日至29日期间，逆回购操作投放的资金量持续增加，体现了央行稳定市场预期的决心。

4月28日，央行副行长邹澜表示，央行将按照中央政治局会议精神，加紧实施宏观政策，用好用足货币政策工具，适时降准降息，保持流动性充裕。

央行加码呵护资金面，4月跨月资金面无忧

在央行的积极干预下，银行间市场资金面稳中趋松，资金利率R001和R007均突破年初以来的资金下限。尽管面临跨月资金压力，资金利率仍呈下行态势。

建行金融市场部分析指出，央行通过逆回购投放呵护市场流动性，DR001和DR007均创下新低。预计后续货币政策仍将维持宽松态度，以配合政府债发行提速。

财通证券研究团队指出，4月份央行态度明显转为“数量呵护，价格中枢小幅下移”，灵活提供逆回购净投放，保持市场稳定。

市场人士认为，央行提供流动性的方式多元化，包括降准、MLF操作等，以达到呵护资金面的目的。

5月流动性预计平稳

对于节后市场流动性走势，多数市场人士持乐观态度。

东方金诚首席宏观分析师王青指出，节后资金面向宽，央行将利用大额逆回购到期实施资金净回笼，保持市场利率稳定。未来一段时间市场流动性将处于相对宽松状态。

王青判断，考虑到外部环境变化、房地产市场走势及物价水平，二季度适时降准降息的时机已成熟，将引导资金利率下调。

财通证券研究团队认为，5月资金面大概率延续平稳，资金中枢在1.65%附近。银行体系负债压力中性，流动性仍处于“结构性”紧缺框架中。

国海证券固收团队指出，5月份资金面缺口或较大，但央行积极呵护资金面，资金利率将维持宽松态势。

国金证券固收研究团队指出，随着政府债净融资进入高峰期，叠加国内经济压力及美联储降息可能，国内宽松货币政策有望在5-6月份落地。

（文章来源：新京报）