4月27日，国家统计局公布数据显示，1-3月份，全国规模以上工业企业实现利润总额15093.6亿元，同比增长0.8%（按可比口径计算）。3月份，规模以上工业企业利润同比增长2.6%。

国家统计局工业司统计师于卫宁指出，一季度，宏观政策“组合拳”效应显现，带动工业企业利润由降转增，装备制造业、高技术制造业成为利润增长的重要支撑，工业经济发展质效持续提升。

工业企业利润增长转正，保持良好势头

2025年以来，财政融资提速，“两重”“两新”政策持续发力，推动第一季度我国基本面延续改善，工业增加值累计同比增速升至近一年来最高，为企业盈利修复提供坚实支撑。1-3月规模以上工业企业利润同比增速首次由负转正。

银河证券宏观研究团队分析，利润改善主要得益于量的提升和利润率的改善。工业增加值同比强劲增长6.5%，单月同比上涨7.7%，内外需的提振使生产和销售同时得到增强，营收也上行至3.4%。

此外，制造业利润率同比上行，1-3月利润率累计录得4.7%，环比增加0.17个百分点。然而，价格继续拖累企业利润率，3月PPI同比下降2.5%。

广开首席产业研究院资深研究员马泓表示，一季度规模以上工业企业利润同比增长0.8%，增速较2024年12月底回升4.1个百分点。3月份利润同比增长2.6%，显示出政策推动工业企业生产状况逐渐好转。

但工业部门在转型过程中仍面临挑战。一季度末，工业产成品周转天数与应收账款平均回收期增加，利润率降至4.7%，私营企业利润增速转负，表明工业企业资金周转承压。

工业企业效益恢复持续性待考

展望4月，马泓认为，在支持政策影响下，国债及地方政府专项债发行保持畅通，制造业PMI扩张，预计工业部门生产开工将延续良好恢复势头。但外部环境趋于恶化，PPI负值，内部资金拖欠问题待解，工业企业效益持续恢复面临考验。

银河证券宏观研究团队指出，一季度工业企业利润回升取得开门红，但背后仍存隐忧。如“抢出口”和“抢两新”带动内外需扩张，但关税影响或显现；价格保持低位；企业回款周期延长。

4月中共中央政治局会议提出“设立服务消费与养老再贷款”，为服务消费市场注入信心。同时指出加快推动内外贸一体化，照顾受关税影响的企业。未来需关注出口影响及政策力度。

中信证券固定收益部研究指出，外部环境冲击加大，部分外贸相关行业面临考验。4月中共中央政治局会议表示，将实施更积极的宏观政策，如推动内外贸一体化、扩围提质实施“两新”等，为后续工业企业利润提供支撑。

（文章来源：新京报）