4月25日，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作，推出重磅政策“组合拳”，旨在推动经济高质量发展。会议明确提出创设新的结构性货币政策工具，并设立新型政策性金融工具等。

市场分析显示，这些政策举措将有效激发市场活力，为经济发展注入强劲动力，特别是在精准调节市场流动性、助力重点产业升级等方面发挥关键作用。今年货币政策将保持适度宽松，适时降准降息，并继续创设结构性工具，加大对重点领域的信贷支持。

创新结构性货币政策工具

会议强调实施更加积极的宏观政策，货币政策延续“适度宽松”基调，并提出“适时降准降息，保持流动性充裕，加力支持实体经济”。在结构性工具方面，会议要求“创设新的结构性货币政策工具”，聚焦支持“科技创新、扩大消费、稳定外贸”等领域。

中信证券首席经济学家明明指出，会议对货币政策的表述凸显出结构性工具或有创新增量。具体而言，会议提到设立“服务消费与养老再贷款”，旨在激发相关领域市场活力，满足民众需求。与去年央行设立的普惠养老再贷款相比，新工具可能更侧重投向对扩大内需有较大贡献的领域，如餐饮、文旅、教育等。

广开首席产业研究院首席金融研究员王运金认为，新工具与此前设立的普惠养老专项再贷款投向不同，前者市场化程度更高。今年货币政策将继续创设结构性工具，如促消费再贷款、稳外贸再贷款等，加大支持力度。

王运金表示，这些新工具在类型、额度和利率方面都有望创新，再贷款额度将提升，利率可能下调，以实现精准滴灌。

在消费领域，通过再贷款工具，鼓励银行增加消费贷投放，形成正向循环，避免资金空转。

今年以来，“择机降准降息”频繁出现在货币政策表述中。东方金诚首席宏观分析师王青认为，二季度“适时降准降息”时机已成熟。结构性货币政策工具相较于总量政策工具，具有调整灵活、后遗症少等优势。

新型政策性金融工具助力

面对外贸企业短期冲击，会议提出设立新型政策性金融工具，引发广泛关注。王青认为，这意味着政策性金融机构将出面，设立定向支持外贸企业的金融工具，落实会议要求。

王运金指出，央行将向政策性银行提供资金支持，或通过释放流动性支持其发行金融债券。政策性银行可能成立“稳外贸发展基金”“科技创新基金”等，支持芯片半导体、人工智能等科技创新领域，以及受关税影响的外贸企业和上游原材料制造企业。

政策性金融工具旨在精准把握经济高质量发展方向，发挥逆周期调节作用，提供稳定资金预期，增强市场信心。

综合来看，会议提出的创设新工具和设立新型政策性金融工具，是精心设计的政策组合拳。结构性货币政策工具精准调节市场流动性，激发重点领域活力；新型政策性金融工具为科技创新和外贸等领域提供强有力支撑。

王青判断，下半年宏观政策可能打破常规，在稳增长方向显著加力，包括实施有力度的货币、财政政策等。

（文章来源：第一财经）