中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2025年4月21日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.1%，5年期以上LPR为3.6%。以上LPR在下一次发布LPR之前有效。

　　东方金诚首席宏观分析师王青最新分析，总体上看，年初以来LPR报价持续不动，根本上是一季度经济走势偏强，由此，尽管货币政策基调由稳健转为适度宽松，但下调LPR报价的迫切性不强。下调LPR报价，在当前经济形势下，并非首要任务。

　　报价连续6个月持平，中信证券首席经济学家明明团队指出，股市情绪修复弹性较强，一季度经济数据超预期，总量宽货币工具快速落地稳定市场预期的必要性并不高。

　　王青指出，4月LPR报价继续“按兵不动”，这一结果符合市场预期。主要原因有两个，一是4月以来政策利率（央行7天期逆回购利率）保持不变，这意味着本月LPR报价的定价基础未发生变化，已在很大程度上预示4月LPR报价会保持不动。二是当前银行净息差处于历史低位，报价行主动下调LPR报价加点的动力不足。

　　王青再次强调，年初以来LPR报价持续不动，根本原因是经济走势偏强，货币政策虽转为适度宽松，但下调LPR报价的迫切性不强。

　　明明团队分析，尽管月初关税冲击落地，但总量降息工具仍未发力。2024年10月，1年期、5年期LPR报价分别下调25个基点后，报价连续6个月持平，逆回购利率也并未降息。1年期、5年期LPR报价和逆回购利率加点维持在1.6个百分点和2.1个百分点。

　　明明团队进一步分析，内部因素方面，4月流动性缺口较小，资金面相较于3月更为宽松，而MLF到期压力仅为1000亿元，商业银行负债端压力相对可控，逆回购降息的紧迫性不大。外部条件来看，4月并没有FOMC（联邦公开市场委员会）会议，而关税冲击的长期影响下汇率压力或进一步加大。

　　LPR由公开市场操作利率加点形成，随着利率市场化改革深化，MLF利率对LPR的参考作用逐渐减弱。

　　据悉，贷款市场报价利率（LPR）由各报价行按公开市场操作利率加点形成的方式报价，为银行贷款提供定价参考。LPR报价行目前包括20家银行，每月20日提交报价。

　　专家预计，二季度“择机降准降息”时机成熟。明明团队指出，结合当前基本面修复情况、股市回暖节奏以及汇率压力来看，预计短期货币端或以预期管理为主，往后看，政策优先级上降准或高于降息。

　　王青预计，二季度政策降息将带动LPR报价下调，有力度的政策性降息将引导企业和居民贷款利率下调，较大幅度降低实体经济融资成本。

（文章来源：每日经济新闻）