今日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2025年4月贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.1%，5年期以上LPR为3.6%，两个期限品种LPR报价较上月均维持不变。

多位业内人士分析称，4月LPR不变符合市场预期。这主要是因为7天期逆回购利率保持稳定，银行继续面临净息差压力，导致报价行缺乏下调LPR报价加点的动力。此外，一季度经济走势偏强，也降低了下调LPR报价的迫切性。

展望后期，业内预计，随着政策性降息的实施，LPR报价有望下行，这将进一步引导企业和居民贷款利率下调，从而较大幅度降低实体经济融资成本。

LPR报价连续6个月持平 下调迫切性不强

对于4月LPR报价保持不变，多位业内人士分析认为，这符合市场预期。东方金诚首席宏观分析师王青指出，4月以来政策利率（央行7天期逆回购利率）保持不变，这预示着本月LPR报价会保持不动。

此外，当前银行净息差处于历史低位，报价行主动下调LPR报价加点的动力不足。总体来看，年初以来LPR报价持续不动，根本原因是一季度经济走势偏强。因此，尽管当前货币政策基调转为适度宽松，但下调LPR报价的迫切性并不强。

中信证券宏观分析师赵诣认为，4月流动性缺口较小，资金面相较于3月更为宽松，而MLF到期压力可控，商业银行负债端压力相对可控，逆回购降息的紧迫性不大。尽管关税冲击落地，但股市情绪修复弹性较强，一季度经济数据超预期，总量宽货币工具快速落地的必要性并不高。

从外部条件来看，4月没有FOMC会议，而关税冲击的长期影响可能导致汇率压力加大。4月初离岸人民币汇率一度抬升至7.4以上，虽然当前已回归7.3附近，但未来不确定性仍高。

市场预计二季度政策降息将带动LPR报价下调

展望后期，王青预计二季度政策降息将带动LPR报价下调。他认为，综合外部经贸环境变化、国内房地产市场和物价走势等因素，二季度“择机降准降息”时机已经成熟。这意味着下一步有力度的政策性降息将带动LPR报价下行，进而引导企业和居民贷款利率下调，较大幅度降低实体经济融资成本。

赵诣认为，回顾历史，结合当前基本面修复情况、股市回暖节奏以及汇率压力来看，预计短期货币端或以预期管理为主，保留政策余量应对未来潜在的冲击。往后看，预计政策优先级上降准或高于降息，而操作时点上或需观察美联储后续FOMC会议的议息决议。

5年期以上LPR与房贷利率密切相关。麟评居住大数据研究院首席分析师王小嫱表示，从当前市场来看，虽然成交量较去年同期上升，但房价止跌态势减弱，市场信心仍在底部徘徊。下调房贷利率降低了购房成本，有利于促进房地产市场的活跃度。预计年内房贷利率有下跌空间。

此前发布的《提振消费专项行动方案》提及适时降低住房公积金贷款利率。王小嫱称，方案公布至今刚满1个月，当前公积金房贷利率已经处于较低值，因此暂且未调整。在当前收入预期未大幅改善、房价止跌受阻的背景下，预计今年公积金利率仍有较大下调空间。

上海易居房地产研究院副院长严跃进表示，目前公积金投放贷款能力和支持力度较大，公积金利率下调只是时间问题。

（文章来源：财联社）