今日，中国人民银行公布了3月金融数据。截至2025年3月末，广义货币（M2）余额达到326.06万亿元，同比增长7.0%，与上月持平。狭义货币（M1）余额为113.49万亿元，同比增长1.6%，较上月末高出1.5个百分点。社会融资方面，截至2025年3月末，社会融资规模存量达到422.96万亿元，同比增长8.4%，较上月末高出0.2个百分点。

“在金融体系持续加大货币信贷投放的同时，企业和居民等资金需求端出现了更多积极变化，共同推动了3月贷款增速的回升。”权威专家对财联社记者解读道。

贷款同比增多，地产“小阳春”背景下个人住房贷款增速较快

值得注意的是，3月末人民币各项贷款余额为265.41万亿元，同比增长7.4%；人民币各项贷款增加3.64万亿元，同比多增5470亿元。结构上，普惠小微贷款余额达到34.81万亿元，同比增长12.2%；制造业中长期贷款余额为14.80万亿元，同比增长9.3%。

贷款利率持续保持低位。3月企业新发放贷款加权平均利率约为3.30%，较上年同期低约45个基点；个人住房新发放贷款加权平均利率约为3.10%，较上年同期低约60个基点。

具体来看，数据显示3月制造业和服务业生产经营景气程度均有提升，其中制造业PMI达到50.5%，连续两个月位于荣枯线以上。同时，重大项目建设加速落地，百亿级以上的大项目增多。

“这些积极因素在信贷市场上体现为有效融资需求的回暖。”一家全国性银行向财联社记者反映，该行西部地区重点项目开工建设进度明显加快，贷款需求相应走高，年初以来累计向当地重点项目发放的贷款同比增长67%。

个人贷款方面，市场机构数据显示，3月多个城市新房和二手房成交活跃度明显提升，30个重点城市二手房成交面积整体同比增长20%以上。“成交回暖带动了个人住房贷款的增多”，一家国有大行东部地区分行表示，3月该行个人住房贷款发放量较上年同期大体翻了一番，提前还款情况在降低存量房贷利率后也有所缓解。

此外，消费贷款的增势向好也对近期贷款增长起到了支撑作用。各地区各部门出台了许多提振消费的措施，消费者增加高品质消费的意愿增强。银行在保证商业可持续性的基础上，加大了消费贷款的投放力度，并通过丰富金融产品、提供便捷服务等，更好地满足了居民的消费信贷需求。

但也有业内专家指出，近年来我国金融支持有效消费需求的力度不断加大，银行也应维持合理有序的竞争秩序，防范低价竞争，通过下沉服务、挖掘客户等方式保持理性定价，促进消费金融的可持续发展。同时，发展消费金融的根本在于扩大有效消费需求、拓展消费场景，确保消费贷款真正用于支持消费。

政府债发行提速支撑社融增长，大行补充资本预计撬动4万亿信贷增量

3月份社会融资规模增量为5.89万亿元，同比多增1.06万亿元。一季度社会融资规模增量累计为15.18万亿元，较上年同期多2.37万亿元。

“社会融资规模的大头通常是贷款和政府债券，今年3月除了贷款外，政府债券增长较快，也带动了社会融资规模增速的提升。”权威专家分析道。

3月政府债券新增近1.5万亿元，同比多增近1万亿元。特别是用于置换隐性债务的特殊再融资债发行节奏较快，短期看可能会影响信贷总量，但长期看有利于缓释地方债务风险、推动融资平台完成市场化转型。

近期财政部还公布将发行首批5000亿元特别国债支持国有大型银行补充核心一级资本。权威专家表示，这能够增强银行的安全垫、满足国际监管要求，并进一步增强其服务实体经济的能力，预计未来可撬动4万亿元信贷增量。

对于下阶段，权威专家坦言金融总量增长仍有支撑。尽管4月是传统的信贷“小月”，叠加外部冲击，业内人士预计部分企业的有效信贷需求可能回落，但我国经济具有强大韧性，政策支持将保持力度，金融部门也在稳固金融支持力度，促进金融总量合理增长。

（文章来源：财联社）