AI导读：

今年以来，险资举牌上市公司频率显著上升，偏爱投资运输、银行、房地产等行业的高股息红利资产。主要受新金融工具准则和利差损压力推动，险资更注重长期持有、业绩稳定的红利资产投资。

今年以来，险资举牌上市公司的频率显著上升。上周，新华保险增持上海医药和国药股份，构成首次举牌，持股超过5%。在此之前，瑞众人寿、长城人寿等也已多次举牌港股和A股上市公司。据统计，今年险资举牌动作至少达到14次，远超过去三年。

截至三季末，超过47家A股上市公司的前十大流通股东中出现了险资的身影。险资股东持有上市公司流通股比重超过5%的情况已屡见不鲜，其中部分来自限售股解禁，但也有不少是增持和新进举牌的动作。在第三季度，险资明显增持或新进了个股，如中国人寿增持了中国电信、中国石化、万达信息等。

从行业分布来看，险资更偏好投资运输、银行、房地产、建筑、公用事业等行业，尤其是高股息红利资产。在新金融工具准则和利差损压力的推动下，险资更注重长期持有、业绩稳定、高股息率的红利资产投资。例如，中国人寿传统账户三季度新进了24只个股，其中持股市值较大的包括招商公路、徐工机械等。

险资对红利股的偏好主要源于两方面原因。一方面，在利率中枢下行的情况下，固收资产到期后再投资的收益率下降明显，险企需要应对利差损的压力。而高股息率的红利资产收益可能比国债收益率更高，能有效缓冲净投资收益的下降幅度。另一方面，受新金融工具准则的影响，股息收入可以计入净利润，为了降低市场波动对净利润的影响，险企有必要优化权益资产的投资结构，加大对红利资产的长期持有。

此外，举牌即持股超过5%的投资可以对上市公司施加影响，有望计入其他权益工具（FVOCI权益工具），甚至在险企派驻董事之后可将该笔投资列入长期股权投资，这有利于险企夯实权益投资的稳定收益贡献。

（图片来源：网络，文章来源：证券时报网）