2025年上半年，国内非上市人身险企业净利润大增超200%，保险业务收入突破7600亿元。泰康人寿、中邮人寿营收超千亿。但低利率环境下的利差损压力仍严峻，险企面临多重考验。分红险或成缓解利差损压力的关键产品，头部险企有望受益。...

东吴证券研报指出，预定利率再下调将推动寿险负债成本下降，新业务结构加速向分红险转型。分红险因保底收益与浮动收益设计，对客户吸引力更高，将进一步缓解险企刚性成本压力。...

随着LPR利率、存款利率调降及长期国债收益率下降，保险预定利率普遍下调在即。多家险企停售或暂停受理多款分红型终身寿险新单业务，预定利率下调或缓解险企利差损压力，但对消费者而言意味着保底收益降低、保费上升。...

寿险行业在利率中枢持续下移的背景下，加速产品结构转型，分红险成为险企“破局”利差损压力的关键。尽管险企积极推动分红险扩量，但市场接受度仍有待提高。分红险的长期竞争力最终取决于险企的投资回报能力。...