7月以来，权益基金市场频现爆款。然而，纯债基金却面临严峻挑战，受债市走弱影响，其收益持续下滑，导致机构资金纷纷赎回，并转向配置二级债基。整体来看，基金业内人士普遍认为，当前债市表现疲软，经济复苏与财政扶持政策的双重作用，使得债市难以重返往日辉煌，而股票市场则将继续展现结构性行情。

纯债基金业绩不佳，赎回压力增大

据数据显示，今年以来纯债型基金的整体表现令人失望。截至7月27日，纯债型基金年内平均净值增长率仅为1.76%，其中仅有6只产品的净值增长率超过5%，而大部分产品的净值增长率集中在1%至2%之间。更为严峻的是，还有20余只产品的净值增长率为负。

面对如此低迷的业绩，纯债基金遭遇了净赎回的压力。某公募基金经理坦言，近期公募纯债基金，尤其是短期品种，赎回迹象明显，其中机构赎回占据主导。由于机构对纯债基金的年化收益预期通常在5%至6%之间，但在当前市场环境下实现这一收益变得异常艰难，因此机构开始重新评估资产配置，增加了对二级债基的配置。

数据进一步显示，二季度短期纯债型基金单季度被净赎回302.71亿份，在有数据统计的307只短期纯债基金（A/C份额分开计算）中，有168只基金在二季度遭遇净赎回。同时，混合债券型一级基金二季度也被净赎回53.78亿份。然而，与之形成鲜明对比的是，混合债券型二级基金在二季度却获得了净申购，共计48.05亿份。

与公募债基相比，私募债基的日子则相对好过。由于私募债券基金大都设置了封闭期，因此资金流出较为有序。此外，部分私募产品今年以来取得了5%以上的收益，这得益于其不追高配置的策略以及适当配置部分私募债以提高收益的做法。而公募债基为了保持流动性，主要配置了公募债，因此收益相对较低。

债市短期难回暖，权益市场存机遇

近期，随着权益市场的调整和外部不确定性的增加，债市出现了一定的反弹。然而，券商资管人士指出，市场预期已经发生变化，债券市场短期内难以回到之前的状态。因此，基金经理们普遍采取了寻找优质票据和资质不错的债券的投资策略，并用较短久期覆盖。同时，利用二级债基可投权益市场的特性，获得一定的超额收益。

对于权益市场，诺德基金经理曾文宏表示，今年的股票市场呈现出结构性牛市特征。他建议投资者关注估值较低但业绩有驱动力的行业，如消费电子、光伏、电动车、纺织服装等轻工行业；以及基建相关的机械、环保、建筑建材行业；同时，与农业相关的部分子行业以及资本市场改革带来的券商行业机会也值得关注。此外，核心资产中业绩真正向好的龙头品种也是不错的选择。然而，他也提醒投资者注意市场情绪的大起大落以及踏错节奏和选错股票可能带来的风险。

（文章来源：中国证券报）