AI导读：

债市低迷导致债基面临严峻考验，近四个多月中债总财富指数下跌3.55%，近半数新成立的开放次新债基规模开始萎缩，部分甚至面临“闪电”清盘的风险，债基逆市成立的“后遗症”逐渐显现。

自今年4月底创下本轮债牛高点后，近四个多月中债总财富指数下跌3.55%。债市低迷导致债基面临严峻考验，近半数新成立的开放次新债基规模开始萎缩，部分甚至面临“闪电”清盘的风险，债基逆市成立的“后遗症”逐渐显现。

数据显示，截至今年中报，排除定开债基，今年以来新成立的73只纯债基金中，有34只规模缩水，占比46.58%，其中19只规模腰斩，占比高达26.03%。例如，国投瑞银顺悦3个月定开债基成立仅9个月，便因连续40个工作日基金资产净值低于5000万元，可能触发基金合同终止。

多位行业人士指出，债市低迷是部分债券型新基金难以募集、规模走低的主要原因。部分依靠“帮忙资金”成立的次新债基，因资金撤资导致规模锐减。华南一家大型公募基金经理表示，今年股债“跷跷板效应”下，投资者热情转向权益类基金，债市机会不多，导致债基募集和规模维系困难。

此外，北京一家中型公募市场部负责人透露，其公司次新债基产品以机构客户为主，机构客户在面对债市波动时产生一定赎回，导致基金规模萎缩。同时，“帮忙资金”撤资也是部分基金规模大降的重要原因。

数据显示，73只纯债开放式新基金中，有33只成立规模不足3个亿，占比45.21%；24只募集规模在2亿元-2.1亿元之间，平均认购天数多达41天，债券型新基金发行难度加大。

债市调整中，由于成立时机不佳，不少次新债基投资运作不久便产生亏损。截至9月11日，110只次新开放纯债基金今年平均收益率为-0.22%，负收益基金占比超5成，收益率最差的两只基金亏损皆超过4%。

尽管多数次新债基业绩疲软，但部分行业人士对债市长期走势持乐观态度，认为信用债机会逐渐显现，且市场对经济恢复趋于乐观，看到了操作机会。不过，也有投资人士对债市未来持谨慎态度，认为短期债市机会不多，或将维持震荡行情。

面对新基金发行难题及存续规模萎缩等后遗症，行业人士认为产品布局需做好前瞻性安排。一方面，应综合市场环境、公司投研、销售、产品团队判断，选择合适发行时机；另一方面，根据公司整体战略发展和业务特色布局，加强固定收益领域优势，布局“固收+”类特色产品，始终以投资者利益为先。

表1:今年部分规模萎缩严重的次新开放式债基情况

（文章来源：中国基金报）